Показатели и методы оценки инвестиционных качеств отдельных фондовых инструментов
Лекции.ИНФО


Показатели и методы оценки инвестиционных качеств отдельных фондовых инструментов



 

Оценка основных показателей хозяйственной деятельности и финансового состояния эмитента производится по формулам:

1. Уровень отдачи акционерного капитала:

, (50)

где: УОАК – уровень отдачи акционерного капитала, в %;

ЧП – сумма чистой прибыли предприятия в рассматриваемом периоде;

АК – средняя стоимость акционерного капитала в рассматриваемом периоде.

 

2. Балансовая («книжная») стоимость одной акции. Этот показатель характеризует размер акционерного капитала и резервного фонда предприятия, приходящегося на одну акцию, т.е. обеспеченность собственными реальными активами по балансу.

, (51)

где: БСА – балансовая стоимость одной акции на определённую дату;

АК – стоимость акционерного капитала на определённую дату;

РФ – сумма резервного фонда на определённую дату;

Ао – общее количество акций предприятия на определённую дату.

 

3. Коэффициент дивидендных выплат показывает, какая доля чистой прибыли АО была выплачена в виде дивидендов, т.е. косвенно характеризует её дивидендную политику:

, (52)

где: – коэффициент дивидендных выплат, в %;

Д – сумма дивидендов, выплаченных АО в рассматриваемом периоде;

ЧП – сумма чистой прибыли общества в рассматриваемом периоде.

 

4. Коэффициент обеспеченности привилегированных акций чистыми активами позволяет определить степень защиты капитала при его инвестировании в привилегированные акции.

, (53)

где: КОЧА – коэффициент обеспеченности привилегированных акций чистыми активами;

ЧА – сумма чистых активов АО на определённую дату, определяемая как разница между общей суммой активов по балансу, с одной стороны, и нематериальными активами, текущими и долгосрочными обязательствами, с другой;

Априв – количество привилегированных акций предприятия.

 

5. Коэффициент покрытия дивидендов по привилегированным акциям позволяет оценить в какой мере размер чистой прибыли предприятия обеспечивает выплату дивидендов по привилегированным акциям.

, (54)

где: - коэффициент покрытия дивидендов по привилегированным акциям;

ЧП – сумма чистой прибыли предприятия в рассматриваемом периоде;

Дприв – сумма дивидендов, предусмотренная к выплате по привилегированным акциям в рассматриваемом периоде.

 

Оценка характера обращения акции на фондовом рынке связана прежде всего с показателями её рыночной котировки и ликвидности.

1. Уровень выплаты дивидендов характеризует соотношение суммы дивиденда и цены акции.

, (55)

где: УДА – уровень дивидендной отдачи акции, в %;

ДВ – сумма дивиденда, выплаченного по акции в определённом периоде;

ЦА – Цена котировки акции на начало рассматриваемого периода.

2. Коэффициент соотношения цены и дохода характеризует связь между ценой акции и доходом по ней. Чем ниже это соотношение, тем привлекательней акция для инвестирования.

, (56)

где: - коэффициент соотношения цены и дохода по акции;

ЦА – цена акции на начало рассматриваемого периода;

Д – совокупный доход, полученный по акции в рассматриваемом периоде.

3. Коэффициент ликвидности акций на фондовой бирже характеризует возможности быстрой ликвидности акции в случае необходимости её реализации.

, (57)

где: Кл – коэффициент ликвидности акций на фондовой бирже. Он может быть рассчитан по результатам отдельных торгов или по периоду в целом.

Опредл – общий объём предложения рассматриваемых акций на данных торгах (или сумма этого показателя по всем торгам за определённый период);

Опр – общий объём продажи рассматриваемых акций на данных торгах (или сумма этого показателя по всем торгам за определённый период).

4. Коэффициент соотношения котируемых цен предложения и спроса акции:

, (58)

где: Кп/с – коэффициент соотношения котируемых цен предложения и спроса акции;

Цп – средний уровень цен предложения акции на торгах;

Цс – средний уровень цен спроса на акцию на торгах.

5. Коэффициент обращения акций показывает объём обращения выпущенных акций и является косвенным показателем её ликвидности:

, (59)

где: КОА – коэффициент обращения акций в определённом периоде;

Опр – общий объём продажи рассматриваемых акций на торгах за определённый период;

Ао – общее количество акций АО;

Цпр – средняя цена продажи одной акции в рассматриваемом периоде.

Расчёт КОА может быть осуществлён на основе количества реализованных и имеющихся акций. Неточность заключается в том, что объём продажи может характеризовать многократные спекулятивные операции по небольшому количеству обращающихся акций.

Заключая характеристику инвестиционных качеств отдельных рассмотренных инструментов фондового рынка, следует сравнить их между собой.

 

 

Высокий    
Уровень доходности Уровень рисков Простые акции Привилегированные акции Сберегательные сертификаты Облигации
Низкий  
       

 

 

Тема 5.2. Модели оценки эффективности отдельных инструментов фондового рынка

 

1. Принципы оценки эффективности финансовых инвестиций.

2. Показатели оценки реальной рыночной стоимости и уровня доходности ценных бумаг.

3. Модели оценки реальной стоимости и ожидаемой доходности фондовых инструментов.

 









Читайте также:

  1. III. Принцип дифференциации – интеграции, выступающий в качестве критерия развития структуры.
  2. VI.2. Представление отдельных видов текстового материала
  3. VIII. Регулирование рабочего времени отдельных
  4. XVI.3. Качественная и количественная характеристики способностей.
  5. А. Самонаблюдение без помощи инструментов
  6. Абсолютные и относительные показатели изменения структуры
  7. Анализ качества работы замкнутой САУ
  8. В данном курсовом проекте необходимо произвести расчет загрузки и оценить мореходные качества т/х «Олюторский залив» на рейс заданной дальностью .
  9. В качестве деривационного форманта.
  10. В качестве дополнительной литературы ко всем темам рекомендуется
  11. В отдельных отраслях статьи общепроизводственных и общехозяйственных расходов разукрупняют.
  12. Вашингтонская конвенция 1965 г. (и другие соглашения) о порядке разрешения инвестиционных споров между государствами и иностранными лицами


Последнее изменение этой страницы: 2016-03-22; Просмотров: 46;


lektsia.info 2017 год. Все права принадлежат их авторам! Главная