Факторинг и форфейтинг являются важными и перспективными формами кредитно-финансового обслуживания предприятий, выступают примерами косвенного банковского кредитования.
Слово «факторинг» происходит от английского factor – посредник.
Законодательно определение факторинга дано в Конвенции УНИДРУА по международным факторным операциям (факторингу) (Оттава 28.05.1988 г.). Конвенция регулирует отношения, возникающие при использовании договоров факторинга и уступки права требования, в частности, предусматривает права и обязанности сторон в отношениях по договору факторинга. Конвенция под «договором факторинга» подразумевает договор, заключенный между одной стороной (поставщиком) и другой стороной (фактором), в соответствии с которым:
1) поставщик уступает или обязуется уступать фактору денежные требования, вытекающие из договоров купли-продажи товаров, заключаемых между поставщиком и его покупателями (должниками), за исключением договоров, которые относятся к товарам, приобретаемым для личного, семейного и домашнего использования;
2) фактор выполняет, по меньшей мере, две из следующих функций:
· финансирование поставщика, включая заем и предварительный платеж;
· ведение учета (бухгалтерских книг) по причитающимся суммам;
· предъявление к оплате денежных требований;
· защита от неплатёжеспособности должников;
3) должники должны быть уведомлены о состоявшейся уступке требования.
Россия присоединилась к Конвенции УНИДРУА по международным факторным операциям (факторингу), однако, национальное законодательство не было изменено. В Гражданском кодексе Российской Федерации понятие факторинга отсутствует. В гл. 43 (ст. 824) ГК РФ дается описание финансирования под уступку денежного требования, но точное определение факторинга в российском гражданском праве отсутствует.
В соответствии с ГК РФ при использовании услуги факторинга одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование. Денежное требование может быть уступлено клиентом финансовому агенту как в обмен на передаваемые денежные средства, так и в целях обеспечения своих обязательств перед финансовым агентом, в частности, по кредитному договору.
Применительно к деятельности банков под факторингом понимается покупка ими срочных платежных требований, возникающих из поставки товаров (выполнения работ, оказания услуг), в том числе прав требования возврата выданных кредитов. С правовой точки зрения факторинг, как уже было показано, представляет собой сделку, означающую уступку прав требования, с финансово-экономической точки зрения — финансирование клиентов под уступку ими своих денежных требований к должникам (счетов-фактур).
Факторинг важен, в первую очередь, для малых и средних предприятий и организаций, стремящихся увеличить объемы своих продаж или заинтересованных в освоении новых рынков сбыта своей продукции. Услуги банка-фактора привлекательны и для предприятий, в общем торговом обороте которых удельный вес экспорта невелик и которым в силу этого невыгодно держать специальный штат работников, занятых обработкой внешнеторговой документации, заниматься вопросами получения выручки от поставленных товаров на экспорт и валютными проблемами. Кроме того, малые и средние предприятия и организации часто испытывают трудности при получении банковских кредитов. Для них использование факторинга может оказаться приемлемым способом решения проблем.
Факторинг на практике включает в себя следующие укрупненные виды операций (услуг): кредитование сбыта; принятие риска неплатежа; бухгалтерский учет дебиторов; контроль и инкассацию задолженности; статистику продаж и пр. Виды факторинга представлены в таблице 2.2.
Таблица 2.2
Классификация видов банковского факторинга
| Виды факторинга | Признак классификации и основное содержание видов |
| Внутренний Экспортный (международный) | По территориальному признаку - Поставщик, его клиент и банк, осуществляющий факторинговые операции, находятся в пределах одной страны. - Поставщик, его клиент и банк, осуществляющий факторинговые операции, находятся в разных странах. Как правило, экспортер заключает с фактором договор глобальной цессии, в котором обязуется уступать фактору дебиторскую задолженность всех или определенного круга покупателей (например, всех покупателей в определенной стране). |
| Открытый Закрытый | По осведомленности участников операции - Должник уведомлен об участии в сделке банка-фактора. Уведомление осуществляется путем надписи на счете-фактуре о том, что правопреемником по возникающему долгу является определенный банк и платить следует в его пользу. - Должник не уведомлен об участии в сделке банка-фактора (факторинговой фирмы). Должник, соответственно, при наступлении срока перечисляет сумму долга своему поставщику (кредитору). Риск и стоимость закрытого факторинга выше, чем открытого, и он значительно дороже. |
| Конвенционный (широкий) Конфиденциальный (ограниченный) | По объему оказываемых услуг - Универсальная система финансового обслуживания клиента, включающая широкий набор оказываемых услуг от инкассации долга до бухгалтерского учета деятельности клиента. За поставщиком сохраняется только производственная функция. - Ограничивается выполнением только некоторых операций: покупкой права на получение денег от покупателей, оплатой долгов и т.д. |
| С предварительной оплатой С оплатой к определенной дате | По моменту финансирования (с условием кредитования) - Предполагает, что банк незамедлительно платит поставщику часть суммы акцептованных плательщиком платежных требований (80-90% стоимости) за поставленные товары (выполненные работы, оказанные услуги). Остальную часть суммы (за вычетом платы за факторинг) банк уплачивает после поступления средств от плательщика. Плательщик должен перечислить в пользу банка сумму долга и пеню за просрочку платежа. - предполагает, что банк (факторинговая фирма) берет на себя обязательство получить сумму долга с плательщика по окончании срока отсрочки платежа (от нескольких дней до нескольких месяцев, но, как правило, не более 180 дней). Стоимость переуступленных долговых документов оплачивается (за вычетом платы за факторинг) в определенную дату или по истечении определенного срока. |
| С правом регресса Без права регресса | По праву регресса - При факторинговом обслуживании с правом регресса банк имеет право продать поставщику любое неоплаченное долговое требование в случае отказа плательщика от платежа независимо от причин отказа, включая отсутствие у плательщика средств. В этом случае поставщик не оплачивает страхование кредитного риска, но должен тщательно отслеживать кредитоспособность своих контрагентов - При обслуживании без права регресса банк берет на себя риск неплатежей плательщиками, состав которых он предварительно одобрил. Однако если долговое требование признано недействительным, то банк имеет право регресса к поставщику. Повышенный риск банк компенсирует увеличением тарифа за факторинговые операции. |
С учётом многообразия условий проведения факторинговых операций основными нормативными документами, регламентирующими порядок их проведения являются:
· Гражданский Кодекс РФ (ч. 2, глава 43, ст. 824-833);
· Налоговый Кодекс РФ (глава 25, ст. 265, 269, 271);
· Федеральный закон «О банках и банковской деятельности»;
· Федеральный закон «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма».
С точки зрения банкацелями факторинга являются своевременное инкассирование долгов для сокращения потерь от просроченного платежа, предотвращение появления сомнительных долгов, помощь клиенту в управлении кредитом, ведении бухгалтерского учета, увеличении оборота и прибыльности.
Участниками операции банковского факторинга являются:
• банк-фактор, покупатель неоплаченного должником требования;
• первоначальный кредитор (клиент банка, он же поставщик или продавец);
• должник, получивший от клиента (поставщика) отсрочку платежа.
Договорное оформление обязательств по факторингу требует от банка высокой чёткости. В договоре, в частности, фиксируютсяобязанности сторон, которые, как правило, включают следующие пункты (с учётом вида факторинга):
со стороны банка:
- своевременно оплачивать переуступленные ему долговые требования;
- своевременно информировать клиента о состоянии расчетов с плательщиками и/или возможности появления затруднений с определенными плательщиками;
со стороны поставщика:
- предоставлять банку всю документацию о поставках товаров (оказании услуг), включая документы, подтверждающие, что клиент принял товары (услуги);
- своевременно и полно регулировать все споры с покупателями;
- предоставлять банку сведения о неблагоприятных изменениях, происшедших с плательщиками, могущих изменить степень риска факторинговых операций банка;
- при необходимости участвовать вместе с банком в рассмотрении дел в арбитражном суде.
Как правило, на факторинговое обслуживание не следует принимать предприятия и организации:
- с большим количеством дебиторов, задолженность каждого из которых выражается небольшой суммой;
- занимающиеся спекулятивным бизнесом;
- производящие нестандартную или узкоспециализированную продукцию;
- работающие с субподрядчиками (строительные и другие фирмы);
- реализующие в розницу широкий набор «мелочной» продукции;
- реализующие свою продукцию на условиях послепродажного обслуживания;
- практикующие бартерные сделки;
- заключающие со своими клиентами долгосрочные контракты и выставляющие счета по завершении определенных этапов работ или до осуществления поставок (авансовые платежи).
Факторинговые операции не проводятся также в отношении:
• долговых обязательств филиалов (отделений) предприятий и организаций;
• долговых обязательств физических лиц;
• требований к бюджетным организациям.
Сотрудничество в рамках факторинга начинается с подачи предприятием-поставщиком заявки на факторинговое обслуживание (в произвольной форме).
Следующий этап - предоставление поставщиком списка своих дебиторов (покупателей). При этом банк предварительно оговаривает «рамки обслуживания» — различного рода ограничения: территориальные, количественные, ограничения на суммы задолженностей и т.п. В списке должна быть отражена информация о месте расположения дебиторов, суммах и сроках задолженностей, продолжительности и применяемых формах работы поставщика с покупателями (предоплата, взаимозачеты и т.д.), а также указаны средства связи (номера телефона, факса) и данные о лицах, способных дать интересующую фактора информацию. Получив указанный список, факторинговое подразделение банка приступает к сбору недостающих данных и анализу имеющейся информации. Итогом этого этапа является конкретизация условий факторинговых операций, формирование и подписание договора о факторинге (факторингового договора).
Дальнейшие действия участников факторинговой сделки зависят от условий заключённого договора.
Если факторинг с предоплатой, то:
1. банк покупает счёт-фактуру на основе договора с поставщиком, как правило, с условием немедленной оплаты значительной части - 80-90 % стоимости приобретенных долговых требований (в соответствии с договором);
2. ставит каждого дебитора в известность о том, что работа с фактором инициирована и основывается на заявлении поставщика (открытый факторинг);
3. получив от покупателя сумму долга (по окончании срока отсрочки платежа) осуществляет окончательный расчет с поставщиком, удержав плату за факторинг и учитывая ранее выплаченный аванс.
Плата факторинг с предоплатой состоит из двух элементов:
1) комиссии за обслуживание - взимается за освобождение клиента от необходимости вести учет, страховаться от сомнительных долгов и рассчитывается как определенный процент от суммы счетов-фактур. Размер платы может меняться в зависимости от масштабов деятельности поставщика и надежности его контрактов, а также от экспертной оценки банком степени риска неплатежа и трудности взимания средств с покупателей;
2) платы за кредитные ресурсы (за предоставление средств в кредит). Её размер определяется в процентах от суммы предоставленного аванса за каждый день отсрочки платежа (за период между получением средств от банка и датой поступления платежа от плательщика). Процент за такой кредит обычно выше процента за стандартные краткосрочные кредиты, что позволяет компенсировать дополнительные затраты и риск банка.
Если факторинг с оплатой на определённую дату, то клиент-поставщик (продавец) переуступает банку неоплаченное покупателем (должником) платёжное требование (счёт-фактуру). Фактор (банк) при наступлении срока платежа должен инкассировать долг: получить согласие плательщика на платёж и платёж и перечислить его клиенту, удержав плату за факторинг. Такой факторинг представляет собой посредническую операцию. Плата факторинг в этом случае состоит только из комиссии за обслуживание.
Основные экономические достоинства факторинга:
- увеличение ликвидности, рентабельности и прибыли;
- возможность расширения оборотов;
- улучшение финансового планирования.
Рассматривая факторинг как инструмент снижения рисков неплатежей по договорам купли-продажи между компаниями, можно выделить следующие егодостоинства:
для продавца:
- при своевременной поставке продукции на условиях рассрочки платежа на срок 30-180 дней получение банковской гарантии платежа и зачисление до 80% стоимости отгруженной продукции на счет продавца на следующий банковский день после получения извещения от покупателя о приемке товара;
- обеспечение банком получения продавцом оставшейся части выручки в течение 2—3 банковских дней после истечения отсрочки платежа;
- увеличение рынка сбыта продукции за счет покупателей, не имеющих достаточных собственных оборотных средств и платящих после реализации полученных товаров;
для покупателя:
- получение товарного кредита с оплатой после реализации;
- величина факторинговой комиссии значительно ниже ставок за банковские кредиты;
- сумма требуемого финансового обеспечения, как правило, составляет 20—40% от общей стоимости контракта на закупку товаров (в зависимости от частоты поставок и периода отсрочки);
- формы обеспечения факторинговых обязательств более гибки (могут включать кроме рублевых депозитов также различные ценные бумаги, гарантии банков и региональных администраций), что обеспечивает покупателю дополнительный доход.
Форфейтинговые операции банка (форфетирование, форфейтинг) - это покупка банком долгов, выраженных в оборотных ценных бумагах, на безоборотной основе (без права регресса). Соответственно, банк приобретает права требовать у должников удовлетворения по таким ценным бумагам и в результате реализации такого права получает доходы.
Имеется в виду, что банки, занимающиеся этим видом бизнеса, (или специализированные небанковские форфет-компании) покупают со значительной скидкой (дисконтом) документы на дебиторскую задолженность своих клиентов, т.е. права требования к предприятиям и организациям-должникам. Тем самым банки (форфет-компании) осуществляют средне- или долгосрочное кредитование клиентов. При этом банк как покупатель долга (прав требования на такой долг) берет на себя обязательство в дальнейшем ничего не требовать от клиента - прежнего владельца указанных документов (отказ от права обратного требования к продавцу документов) в случае невозможности получить деньги от должника и тем самым берет на себя риск неплатежей.
Основными оборотными документами, используемыми в качестве форфейтинговых инструментов могут стать любые ценные бумаги. Важно, чтобы эти бумаги были «чистыми» (содержащими только абстрактное обязательство). Но используются, в основном, векселя. Это объясняется следующим. Во-первых, мировое сообщество накопило обширный опыт вексельного обращения. Во-вторых, на международном уровне согласована большая часть вопросов правового регулирования применения векселей (Женевские Положение и Конвенция о простых и переводных векселях). В-третьих, сложился достаточно емкий вторичный рынок векселей. В-четвертых, на вексель может быть получено дополнительное обеспечение в виде банковской гарантии и аваля.
Выбор между простым (соло) и переводным (траттой) векселем зависит от ряда таких обстоятельств, как особенности национального законодательства стран экспортера и импортера по вопросам вексельного обращения и банковских гарантии, характер основной сделки и т.п.
Механизм форфейтинга используется в двух видах сделок:
1) в финансовых сделках - в целях быстрой реализации финансовых обязательств долгосрочного характера;
2) в экспортных сделках — для содействия более быстрому поступлению денег экспортеру, выдавшему иностранному покупателю товарный кредит на крупную сумму и с длительной рассрочкой платежа.
На примере этого последнего случая видно отличие форфейтинга от традиционной покупки (учета) векселей: в сфере внешнеэкономической деятельности он применяется при поставках оборудования на крупные суммы в кредит на значительные сроки (от полугода до нескольких лет) и к тому же обычно предполагает наличие гарантии первоклассного банка. Тем самым экспортная сделка с отсрочкой платежа превращается в операцию «наличную», что выгодно экспортёру.
Форфетирование — один из наиболее оперативных способов кредитования клиентских операций, в частности внешнеторговых, обладающий важнымипреимуществами для всех участников сделки.
Для экспортёра преимущества форфейтинга заключаются в следующем. Во-первых, поскольку ставка дисконта остается фиксированной на весь период сделки, экспортёр может точно рассчитать свои цены поставки. Во-вторых, схема позволяет экспортёру полностью перенести большую часть финансовых рисков на форфейтера. В-третьих, экспортер получает финансирование сразу после поставки товаров (услуг) по основному договору. В-четвертых, условия форфейтинговой сделки можно согласовать быстро. В-пятых, сделка всегда носит конфиденциальный характер. В-шестых, экспортёру не надо думать об управлении дебиторской задолженностью.
Для импортёра выгоды форфетирования состоят в возможности получения средне- или долгосрочного кредита и быстроте оформления документации по сделке.
И экспортёр, и импортёр получают возможность увеличить объемы операций за счет дополнительного финансирования.
Форфейтеру (банку) сделка принесет более высокий доход, чем обычное кредитование. Кроме того он может реализовать приобретенные долговые обязательства на вторичном рынке.
Форфетирование имеет инедостатки. Для экспортёра основным недостатком данного инструмента является высокая стоимость услуг форфейтера. Для импортёра, выдавшего вексель и обязанного заплатить по нему, недостаток связан, главным образом, высокой стоимостью сделки ввиду высокого уровня рисков для форфейтера. Банк же несет большую часть коммерческих рисков по сделке; у него отсутствует право регресса в случае неуплаты импортером долга; он несёт ответственность за точность оценки кредитоспособности всех участников сделки, в том числе банка-гаранта, и выбор типа форфетируемого обязательства.
Форфетирование является относительно быстро развивающейся сферой банковских услуг. Данные услуги оказывают либо сами банки (создавая для этого в своем составе особые подразделения), либо их дочерние специализированные компании. Такие компании обычно создают крупные транснациональные банки.
В российском законодательстве отдельное понятие «форфетирование» отсутствует. Вместе с тем возможность проведения соответствующих операций имеется в нормах гражданского и банковского законодательства, относящихся к договорам финансирования под уступку денежного требования и учёту векселей.
Этапы форфейтинговой сделки.
1 этап – подготовительный. Инициировать сделку может как экспортёр, так и импортёр, но чаще всего инициатором выступает либо экспортёр, либо его банк. Переговоры с форфейтером начинаются до заключения основного договора о поставках. Инициатор предоставляет форфейтеру (банку) краткое описание будущей сделки, данные о нужном объеме финансирования, валюте сделки, ее сроках. На основании полученных сведений банк проводит кредитный анализ, оценивает предполагаемые риски и, исходя из результатов такой оценки, формулирует обязательные условия, без соблюдения которых невозможно форфетирование:
- требования к банку-гаранту (авалисту);
- вид форфетируемых долговых обязательств, их количество, номинал, срок обращения, учётная ставка;
- твердая цена покупаемых обязательств;
- комплект обязательных документов.
После достижения предварительной договоренности форфейтер посылает специальным письмом свои предложения инициатору сделки. Последний должен также письменно подтвердить своё согласие и получить согласие контрагента по основной сделке. На этом этап подготовки сделки завершается, экспортер и импортер могут заключать основной договор о поставках. Затем форфейтер и клиент подписывают договор финансирования под уступку денежного требования. К существенным условиям договора относятся: вид форфетируемых обязательств; тип банковской гарантии; механизм погашения обязательств; валюта платежа; размер дисконтирования. Стоимость векселей, предъявляемых к форфетированию, может определяться разными способами, которые позволяют учитывать финансовые возможности импортера исходя из специфики его деятельности, специфики поставляемых товаров (работ, услуг). Наиболее распространенными способами являются:
1. способ включения в номинальную стоимость векселей процентов на сумму непогашенной задолженности;
2. способ включения в номинальную стоимость векселей процентов с учетом срока обращения долгового обязательства;
3. способ расчёта номинальной стоимости векселей на равную сумму.
2 этап – оформление векселей.
Если инициатором сделки выступает экспортер, то он готовит серию переводных векселей, получает на них гарантию или аваль, на векселях проставляет индоссамент «без права регресса». Если инициатором сделки выступает импортер, то он готовит серию простых векселей. Экспортер подписывает согласие принять простые векселя импортера. Импортер оплачивает банковскую гарантию банка, определенного форфейтером. В том и другом случае форфейтер может дать письменное обязательство не действовать против экспортера в случае неплатежа со стороны импортера.
Но чаще при форфейтинговых сделках используются простые векселя и банковские гарантии. Это объясняется тем, что в соответствии с Конвенцией о векселях кредитор по переводному векселю рассматривается как векселедатель. Поэтому вне зависимости от наличия исключающих оговорок на тратте экспортёр будет нести ответственность в случае неплатежа импортера. В то же время от обязательств по соло-векселю векселедатель может освободиться, проставив оговорку «без регресса».
Форфетируемые векселя могут быть номинированы и учтены в любой валюте. Для снижения валютного риска банка долговые обязательства обычно бывают номинированы в валютах, имеющих свободное хождение.
По векселям необходимо оформить поручительство, гарантию или аваль другого банка, имеющего хороший международный рейтинг. Как правило, применение банковских гарантий регулируется правом страны пребывания или деятельности банка, выдавшего гарантию бенефициару. Другой важный фактор — особенности правового регулирования поручительства по векселю. Учет данных факторов определяет выбор между банковской гарантией, поручительством или авалем. При форфетировании применяются безотзывные и безусловные платёжные гарантии.
3 этап - экспортёр поставляет продукцию, получает в обмен простые векселя или акцептованные тратты, продает их форфейтеру с дисконтом (со скидкой).
4 этап – инкассирование векселей: в сроки погашения векселей они предъявляются банком импортеру/плательщику к оплате.
В период между подачей заявки на форфетирование и до фактической поставки товаров в рамках основного договора, после которой форфейтер может купить долговые обязательства, процентные ставки и валютные курсы могут меняться в неблагоприятных для экспортера направлениях. На этот период банк может предложить экспортёру услуги хеджирования соответствующих рисков посредством процентного или валютного опциона (дополнительные услуги при форфетировании).
Рисковый период делится на две части. Первая часть — время между подачей заявки на форфетирование и получением согласия импортера. На это время банк может предложить экспортеру валютный опцион. Если срок обращения опциона не превышает 48 часов, то банк может взять все риски на себя. При более продолжительных сроках обращения опциона (обычно это один месяц, максимум - три месяца) банк за данную свою услугу взимает комиссию.
Вторая часть - время между утверждением заявки на форфетирование и поставкой товаров (может продолжаться от нескольких месяцев до нескольких лет). В это время банк и клиент несут договорные обязательства, от которых могут отказаться только при условии компенсации другой стороне всех расходов. В случае отказа экспортёр должен компенсировать все расходы банка на данную сделку и упущенную выгоду.