Lektsia - бесплатные рефераты, доклады, курсовые работы, контрольные и дипломы для студентов » Исходная информация для расчета потребности в оборотном капитале

┌──────┬──────────────────────────────────────────────────┬─────────────┐

│Номер │ Показатели │ номер шага │

│строки│ ├───┬───┬─────┤

│ │ │ 0 │ 1 │ ... │

├──────┼─────────────────────────────┬────────────────────┼───┼───┼─────┤

│ │Структура оборотного капитала│Нормы* (в днях) │ │ │ │

├──────┼─────────────────────────────┼────────────────────┼───┼───┼─────┤

│ │ Активы │ │ │ │ │

│ 1 │Сырье, материалы, комплектую-│Страховой запас; │ │ │ │

│ │щие и др.** │Периодичность поста-│ │ │ │

│ │ │вок │ │ │ │

│ 2 │Незавершенное производство │Цикл производства │ │ │ │

│ 3 │Готовая продукция │Периодичность отг-│ │ │ │

│ │ │рузки │ │ │ │

│ 4 │Дебиторская задолженность │Задержка платежей │ │ │ │

│ 5 │Авансы поставщикам за услуги │Срок предоплаты; │ │ │ │

│ │ │Доля цены, оплачива-│ │ │ │

│ │ │емая предварительно │ │ │ │

│ 6 │Резерв денежных средств │Покрытие потребности│ │ │ │

│ │ Пассивы │ │ │ │ │

│ │ (расчеты с кредиторами) │ │ │ │ │

│ 7 │Расчеты за товары, работы и│Задержка платежей │ │ │ │

│ │услуги │ │ │ │ │

│ 8 │Авансовые платежи (предопла-│Срок предоплаты; │ │ │ │

│ │та) │Доля платежей, опла-│ │ │ │

│ │ │чиваемая предвари-│ │ │ │

│ │ │тельно │ │ │ │

│ 9 │Расчеты по оплате труда │Периодичность выплат│ │ │ │

│ 10 │Расчеты с бюджетом и внебюд-│Периодичность выплат│ │ │ │

│ │жетными фондами │ │ │ │ │

│ 11 │Погашение и обслуживание зай-│Периодичность выплат│ │ │ │

│ │мов, арендные (лизинговые)│ │ │ │ │

│ │платежи │ │ │ │ │

└──────┴─────────────────────────────┴────────────────────┴───┴───┴─────┘

Примечания: * Нормы могут быть различными для различных шагов расчета.

** Запасы комплектующих и материалов рассчитываются по группам в зависимости от величины запасов и норм хранения.

Следует иметь в виду, что указанные в таблице нормы могут быть взаимосвязанными. Например, часть оборотных активов на создание запасов комплектующих может быть учтена по строке 5 "авансы поставщикам за услуги", строка 3 "готовая продукция" и строка 4 "дебиторская задолженность" также могут оказаться связанными между собой (хотя, как показано ниже, неидентичными).

Оборотный капитал двояко влияет на эффективность и реализуемость ИП.

Во-первых, положительный прирост оборотного капитала на каждом шаге является элементом денежного оттока (отрицательный - притока) от инвестиционной деятельности и поэтому влияет как на эффективность, так и на реализуемость проекта (или на потребность в финансировании).

Во-вторых, прирост некоторых элементов оборотного капитала, относящихся к данному шагу расчета (запасы сырья, материалов и комплектующих, запасы готовой продукции, дебиторская задолженность, предоплата, кредиторская задолженность), происходит не одновременно с другими поступлениями и затратами, что влияет на эффективность за счет изменения дисконтирующего множителя и изменения цен (инфляция, сезонные цены и т.д.). В случаях, когда это влияние оказывается заметным, его необходимо учитывать.

Стандартный бухгалтерский расчет учитывает только первый вид влияния (на потребность в финансировании). Для расчета эффективности необходимо учитывать оба вида влияния.

Специалист, рассчитывающий инвестиционный проект, должен обосновать выбор исходных данных для расчета потребностей в оборотном капитале и определить, какие из его составляющих необходимо учитывать в данном проекте, а какие не играют роли и потому могут быть опущены.

П7.3. Формулы для расчета потребностей в оборотном капитале

Расчет потребностей в оборотном капитале для каждого шага расчетного периода производится по следующим формулам (для упрощения номер шага в них опущен).

Оборотные активы по статьям

1) "Сырье, материалы, комплектующие и др.":

ЗМ q

А = ──── x (d + ───), (П7.1)

1 PI 2

где ЗМ - затраты на материалы данного вида на данном шаге;

PI - продолжительность шага в днях;

d - величина страхового запаса в днях (стр.1 табл.П7.1);

q - периодичность поставок в днях (стр.1 табл.П7.1).

2) "Незавершенное производство":

пр

А = З x ─────, (П7.2)

2 пр PI

где З - сумма прямых затрат (прямые материальные затраты + затраты

пр на оплату труда основного и вспомогательного

производственного персонала с начислениями) на шаге;

Ц - продолжительность производственного цикла в днях (стр.2

пр табл.П7.1).

3). "Готовая продукция" по формуле:

А = В x ──────, (П7.3)

3 о 2 x PI

где B - выручка без НДС на шаге;

r - периодичность отгрузки в днях (стр.3 табл.П.7.1).

4). "Дебиторская задолженность" (другое употребительное название:

"Счета к получению") по формуле:

пл

А = ВЫП x ─────, (П7.4)

4 PI

где ВЫП* - выручка на шаге, включающая НДС в составе выручки или (и)

экспортные тарифы; другие налоги, начисляемые на

выручку**;

r - величина задержки платежей в днях (стр.4 табл.П7.1).

пл

5) "Авансы поставщикам за услуги" по формуле:

гамма

А = x У x p x ───────, (П7.5)

5 ст гамма (PI)(n)

где У - стоимость услуг сторонних организаций (поставщиков) на

ст шаге;

р - доля предоплаты поставщикам (стр.5 табл.П7.1);

гамма

С - срок предоплаты услуг в днях (стр.5 П7.1).

гамма

6) "Резерв денежных средств" по формуле:

А = З x ─────, (П7.6)

6 пс PI

где З - затраты на производство и сбыт за исключением прямых

пс материальных затрат на шаге n;

s - покрытие потребности в денежных средствах в днях (стр.6

табл.П7.1).

Оборотные пассивы по статьям

1) "Расчеты за товары, работы и услуги" (другое употребительное название: "Кредиторская задолженность"):

ОП

П = РАС x ────, (П7.7)

1 PI

где РАС - прямые материальные затраты + величина отложенных выплат сторонним организациям;

ОП - отсрочка платежей в днях*** (стр.7 табл.П7.1).

2) "Авансовые платежи (предоплата)" определяются по формуле:

П = ВЫР x p x ────, (П7.8)

2 пр PI

где ВЫР - выручка, остающаяся у предприятия на шаге (после уплаты

НДС, акцизов и импортных сборов);

p - доля предоплаты: процент от выручки в долях (стр.8 табл.П7.1);

пр

С - срок предоплаты за реализуемую продукцию в днях (стр.8

п табл.П7.1).

3) "Расчеты по оплате труда" определяются по формуле:

П = ЗП x ──────, (П.7.9)

3 k x PI

где ЗП - общая зарплата за шаг расчета;

k - периодичность выплат: число выплат зарплаты в месяц.

4). "Расчеты с бюджетом и внебюджетными фондами" представляют собой сумму пассивов по статьям:

начисления на зарплату;

выплаты по НДС, вносимому в бюджет;

выплаты по налогу на прибыль;

выплаты по прочим налогам (сборам).

По каждому из налогов (сборов, начислений) соответствующая величина оборотных пассивов (ПН_i) определяется по формуле:

ПВ

ПН = ВН x ──────, (П7.10)

i 2 x PI

где ВН - величина налога (сбора), относящаяся к данному шагу;

ПВ - периодичность выплат этого налога (сбора) в днях.

Общая величина оборотных пассивов по статье "расчеты с бюджетом и внебюджетными фондами" определяется суммированием рассчитанных значений по всем видам налогов (сборов, начислений).

5) Расчеты по кредитам, займам, аренде и лизингу", являются суммой оборотных пассивов по каждому кредиту (займу, арендному договору, договору лизинга). Эта строка определяется только при расчете с учетом схемы финансирования.

Оборотные пассивы П_к по каждому кредиту (займу, арендному договору, договору лизинга) определяются по формуле:

ПВ

П = ПР x ──────, (п.7.11)

к к 2 x PI

где ПР - величина процентной выплаты по кредиту (займу), арендного

к или лизингового платежа на шаге;

ПВ - периодичность этой выплаты в днях.

Общая величина оборотных пассивов по новой строке "расчеты по кредитам, займам, аренде и лизингу" определяется суммированием рассчитанных значений по всем кредитам (займам, арендным или лизинговым договорам).

П7.4. Особенности расчетов потребности в оборотном капитале
при оценке различных видов эффективности

П7.4.1. Общественная эффективность

При определении общественной эффективности не играет роли перераспределение средств между предприятием, поставщиками, потребителями продукции и другими экономическими агентами в пределах народного хозяйства.

Поэтому при определении потребностей в оборотном капитале:

- влияние оборотных пассивов вообще не учитывается;

- при расчете оборотных активов учитывается потребность в средствах только для оплаты:

запасов сырья, материалов и комплектующих. Расчет ведется по формуле (П7.1);

незавершенной продукции. Расчет ведется по формуле (П7.2) с использованием заработной платы, принятой для расчета экономической эффективности;

готовой продукции (в соответствии с формулой (П7.3) с использованием заработной платы, принятой для расчета экономической эффективности);

резерва денежных средств. Расчет ведется по формуле (П.7.6) с использованием заработной платы, принятой для расчета экономической эффективности.

Результаты расчета представляются в виде табл.П7.3.

Таблица П7.3

┌──────┬─────────────────────────────────────────┬──────────────────────┐

│Номер │ Структура оборотных средств │номер шага расчета (n)│

│строки│ для расчета общественной эффективности ├─────┬─────┬─────┬────┤

│ │ │ 1 │ 2 │ ... │ N │

├──────┼─────────────────────────────────────────┼─────┼─────┼─────┼────┤

│ │ Активы │ │ │ │ │

│ 1 │Сырье, материалы, комплектующие и др. │ │ │ │ │

│ 2 │Незавершенное производство │ │ │ │ │

│ 3 │Готовая продукция │ │ │ │ │

│ 4 │Резерв денежных средств │ │ │ │ │

│ 5 │Итого оборотный капитал (сумма строк 1+4)│ │ │ │ │

│ 6 │Прирост оборотного капитала │ │ │ │ │

└──────┴─────────────────────────────────────────┴─────┴─────┴─────┴────┘