Меж. кредит-это движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений связанные с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратностей срочностей и уплаты %.
до 1983г внешний долг России (доля в обязательствах СССР)составлял 5 млрд.долларов)
в 1984г заняли более 15млрд $
1986г 30млрд $
1989u -50 млрд$
к к.1991-57млрд $
причины:
-факторы способствовавшие нарастанию задолженности. кризис в экономике страны
-сокращение темпов добычи сырья и снижение его стоимости на мировых рынках
-либерализация внешнеэкономической деятельности.
-привлечение в больших объемах так называемых кредитов перестройки
-сложности в торговых отношениях бывшими социалистическим странами Европы
Внешний долг РФ включает задолженности:
-органов гос.управления по кредитам ценным бумагам и тд.
-задолженность ЦБРФ по кредитам наличной национальной валюте и депозитам
-кредиты коммерческих задолженностей по кредитам банка полученным от инвесторов
-промышленных предприятий по дивидендам кредитам долговым ценным бумагам и тд.
внешний долг федерального органа управления подразделяется на 2 части:
1.долг бывшего СССР
2.новый Российский долг
главной целью политики в области гос.внешенго долга явл.проведение сбалансированной политики в области внешних заимствований с целью сохранения и дальнейшего улучшения платежной репутации России
Рынок ценных бумаг.
-Понятие рынка ценных бума и его функции;
-Классификация ценных бумаг;
-Акции;
-Облигации;
-Векселя.
Рынок ценных бумаг является одним из видов финансового рынка. На нем капиталы накапливаются, централизуются и в конечном счеты вкладываются в производство.
Рынок государственных ценных бумаг решает другую проблему: покрытие бюджетного дефицита или государственного долга.
Рынок ценных бумаг – это та часть финансового рынка где производится операция с ценными бумагами.
Ценная бумага это специфический товар который представляет собой форму фиксации или закрепления определенных экономических отношений (собственности, займа, купли-продажи).
Ценные бумаги могут перепродаваться, передаваться, обращаться на фондовом рынке как товар заменять наличные деньги при расчетах и приносить доход.
Обще-рыночными функциями рынка ценных бумаг считаются:
1.Коммерческая (бумага должна приносить доход);
2.Ценовая (есть спрос, есть предложение, цена назначается);
3.Информационная (до каждого покупателя доводится информация о ценных бумагах);
4.Регулирующая (правила торговли).
Специфическими функциями ценных бумаг являются:
1.Перераспределительная (между отраслями народного хозяйства, между территориями, между производственной и не производственной сферой и т.д.);
2.Функция страхования ценовых и финансовых рисков (хеджирование).
Классификация ценных бумаг.
Ценная бумага это особый товар который обращается исключительно на собственном рынке ценных бумаг не имеет не вещественной, не денежной потребительной стоимости и выполняет следующие функции:
1.Перераспределяет капиталы;
2.Предоставляет дополнительные права своим владельцам;
3.Обеспечивает получение дохода на капитал или возврат самого капитала.
Ценная бумага может существовать в бумажной и безбумажной форме или бездокументарная.
Ценные бумаги бывают именные (если на ее бланке зафиксировано имя владельца) и на предъявителя (имя владельца не зафиксировано).
Все ценные бумаги делятся на два больших класса:
1.Основные ценные бумаги(в основе которых лежат имущественные права на товар, деньги, капитал, ресурсы и так далее);
2.Производные ценные бумаги ( без документарные формы выражения имущественного права возникающего в связи с изменением цены определенного актива.
Основные ценные бумаги бывают:
- первичные (акции, облигации, векселя и т.д.) тоесть основанные на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги;
- вторичные (варрант, депозитная записка и т.д.) тоесть это ценные бумаги на сами ценные бумаги.
Производная ценная бумага без документарная форма выражения имущественного права возникающего в связи с изменением цены лежащей в основе данной ценной бумаги первичной. Это фьючерсные контракты и опционы.
Основными видами ценных бумаг с точки зрения экономической сущности являются:
-Акции – это единичный вклад в уставный капитал Акционерного Общества с вытекающими из этого правами;
-Облигация – это единичное долговое обязательство на возврат вложенной денежной суммы через установленный срок с уплатой или без уплаты определенного дохода;
-Банковский сертификат – это свободно обращающееся свидетельство о депозитном (сберегательном) вкладе в банк с обязательством последнего выплатить этот вклад и % по нему через установленный срок;
-Вексель – это письменное денежное обязательство должника о возврате долга форма и обращение, которого регулируется вексельным правом;
-Чек – это письменное поручение чекодателя банку уплатить чека получателю указанную в нем сумму денег;
-Варрант – это документ дающий право его владельцу на преимущество при покупке акций или облигаций какой либо компании в течении определенного срока времени по установленной цене;
-Опцион – это договор в соответствии с которым одна из сторон имеет право (не обязательство) в течении определенного срока продать или купить у другой страны соответствующие ценные бумаги по цене установлено при заключении договора с уплатой за это право определенные суммы денег (премии);
-Фьючерсный контракт – это стандартный биржевой договор купли-продажи пакета ценных бумаг через определенный срок в будущем по цене установленной в момент заключенной сделки.
Ценные бумаги выпускаются на различные сроки:
-Краткосрочные ценные бумаги (до 1 года);
-Среднесрочные ценные бумаги (свыше 1 года – 5 лет, возможно до 10 лет);
-Долгосрочные ценные бумаги (свыше 10-20 лет, возможно до 30 лет).
53. Акции.
- это эмиссионная ценная бумага закрепляющая права ее держателя (акционеры) на получение части прибыли Акционерного Общества в виде диведентов на участие в управлении и на часть имущества остающегося после его ликвидации.
Акции обладают следующими свойствами:
1.Держатель акции является совладельцем Акционерного Общества с вытекающими от сюда правами;
2.Права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует Акционерное Общество;
3.Акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества;
4.Акция не делима.
Акция должна иметь следующие обязательные реквизиты:
1.Фирменное наименование Акционерного общества и его место нахождения;
2.Наименование ценной бумаги;
3.Порядковый номер акции;
4.Дата выпуска;
5.Вид акций;
6.Номинальная стоимость;
7.Имя держателя;
Акции бывают:
1.Обыкновенные
2.Привилегированные (по ним дивиденды выплачивают всегда)
Номинальная стоимость привилегированных акций не должна превышать не более 25% от размера уставного капитала. Дивиденды по ним выше чем по обыкновенным, но права голоса они не дают.
По акциям выплачивается доход в виде дивиденда которые получает акционер за счет части чистой прибыли текущего года работы акционерного общества в виде определенной доли от их номинальной стоимости.
По федеральному закону о Акционерном Обществе уставный капитал АО = сумме номиналов акции в обращении.
Номинальная стоимость является базой для определения последующих стоимостных оценок акций.
Номинальная
Эмиссионная
Рыночная
Рыночная (курсовая) цена – это цена по которой акция продается и покупается на вторичном рынке.
Рыночная цена акции в расчете на 100ед. номинала называется ее курсом.
Ко = К рын / Н нам * 100
Пример:
Определить курс акции продаваемой на рынке о цене 20 000 руб при номинальной стоимости 14 000руб.
Ко = 143
К основным факторам, влияющим на доходность акции относятся:
-Размер дивидендных выплат;
-Колебание рыночных цен;
-Уровень инфляции;
-Налоговый климат.
Облигации.
Облигация - это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней % от этой стоимости или иного имущественного эквивалента.
Преимущества облигаций:
1.По ним всегда выплачиваются %;
2.В случаи ликвидации организации при делении ее имущества сначала выплачиваются долги по займам, а оставшуюся часть делят акционеры.
При выпуске облигаций АО должны соблюсти следующие условия:
1)Номинальная стоимость всех выпущенных облигаций не должна превышать размера уставного капитал;
2)Выпуск облигации допускается только после полной оплаты уставного капитала;
3)Выпуск облигаций допускается не ранее чем на 3ем году существования АО.
Облигации классифицируются по следующим признакам:
-В зависимости от эмитента различают облигации: государственные, муниципальные, корпоративные, иностранные.
-В зависимости от порядка владения: именные и на предъявителя.
-В зависимости от сроков на который выпускается займы: с оговоренной датой погашения, (среднесрочная и долгосрочная, среднесрочные); без фиксированного срока погашения (бессрочные, срочные, отсроченные и т.д.)
-По методу погашения наминала могут быть: с погашением разовыми платежами, с распределением по времени погашения, с последовательным погашение.
-В зависимости от того какие выплаты производятся эмитентом облигации бывают: производится только выплата %, в капитал не возвращается; облигации с нулевым купоном; облигации по которым капитал возвращается номинальную стоимость, а выплата % не гарантируется; облигации дающие владельцам право на получение периодически выплачиваемого дохода, а при погашении номинальной стоимости.
-По способу выплаты купонной ставки: с фиксированной купонной ставкой; с «плавающей» купонной ставкой; с равномерно повышающейся ставкой; с минимальным или 0 купоном.
Обычно облигации выпускаются с высокой номинальной стоимостью и ориентированы на богатых инвесторов.
На доходность облигаций влияет инфляция и уровень налогообложения который уменьшает доход по облигациям, а значит уменьшает доходность.
Вексель.
Вексель – это денежный документ со строго определенным набором реквизитов, которые сформулированы в Положении о простом и переводном векселе от 1991 года.
Вексель – это абстрактное долговое обязательство, которое не зависит ни от каких условий.
Совокупность надлежащим образом оформленных реквизитов составляет форму векселя о отсутствии или неверное оформление хотя бы одного из них может привести к дефекту формы векселя. Что приводит к потери документа вексельной силы.
Векселя бывают простыми и переводными.
Простые векселя (соло-вексель) являются самыми распространенными и используются в следующих случаях:
1.Привлечение временно свободных денежных средств (доходы по векселям облагаются меньшим процентом, чем доходы от депозитов);
2.Вексельное кредитование (процент по вексельным кредитам ниже чем по банковским;
3.Вексель как средство платежа.
Более широкое использование простых векселей связанно с тем что у них достаточно простое обращение.
К обязательным реквизитам простого векселя относятся:
-Наименование вексель написанное на языке документа;
-Простое и не чем необусловленное обязательство выплатить определенную сумму денег;
-Указание срока платежа;
-Указание места платежа;
-Наименование получателя платежа которому или по приказу которого он должен быть совершен;
Переводной вексель (тратта) – это документ, который регулирует вексельное отношение трех сторон:
-кредитор (трассант);
-должник (трассат);
-получатель платежа (ремитент).
Суть этих отношений состоит в следующем:
-Трассант выписывает вексель на трассата с предложением уплаты денежной суммы ремитенту в определенном месте, в определенный срок;
Переводной вексель содержит следующие реквизиты:
1.Наименование (вексельная метка);
2.Вексельная сумма (цифрами и прописью);
3.Наименование (полное) и адрес плательщика;
4.Срок платежа;
5.Наименование получателя векселя;
6.Указание места и даты составления векселя;
7.Подпись векселя дателя (рукописным путем);
Процедура платежа по векселю строго стандартизирована и состоит из следующих правил:
1)Вексель предъявляется к оплате вместе нахождения плательщика, если в векселе не указанно иное место;
2)Плательщик должен осуществить платеж немедленно по предъявлении векселя;
3)При исчислении срока погашения векселя не учитывается день, в который он выписан;
4)Должник может оплатить в день погашения векселя только часть суммы, а векселя держатель не имеет право не принять платеж.
В случае если выплата по векселю не осуществляется в положенный срок, то вексель должен быть представлен протесту в нотариальную контору по месту нахождения плательщика.
Вексель должен быть представлен протесту на следующий день после истечения даты платежа, но не позже 12 часов следующего после этого срока дня.
Нотариальная контора в день принятия векселя к протесту предъявляет должнику требования о платеже или акцепте.
Если плательщик отказывается платить или акцептовать вексель нотариус составляет акт о протесте и направляет его в суд.
При своевременном совершении протеста векселя держатель имеет право не только получение суммы по векселю, но и денежного возмещения финансовых и моральных издержек.