Lektsia - бесплатные рефераты, доклады, курсовые работы, контрольные и дипломы для студентов » Мичуринский государственный аграрный

Мичуринский государственный аграрный

университет

УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКИЙ КОМПЛЕКС

по Финансовому менеджменту

наименование дисциплины

для специальности 080105 «Финансы и кредит» и 080109 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»

шифр специальности

Мичуринск - Наукоград

УДК 658.15

ББК 65.290 - 93

Составители:

Фамилия, имя, отчество

1. Квочкина Валентина Ивановна, доцент, к.э.н

занимаемая должность, ученая степень

2. Квочкин Александр Николаевич, доцент, к.э.н.

занимаемая должность, ученая степень

Учебно-методический комплекс обсужден и одобрен на заседании кафедры «Финансы и кредит». Протокол № 1 от «25» сентября 2008 г.

Утверждено методической комиссией экономического факультета. Протокол № 2 от « 8 » октября 2008 г.

Председатель методической комиссии экономического факультета

_____________ Волкова Л.Г.

Рецензент:

Кириллова С.С. - к.э.н., доцент кафедры «Налоги и налогообложение» Мичуринского государственного аграрного университета.

V = 15,5 п.л.

Аннотация

Учебно-методический комплекс знакомит студентов с наукой финансовый менеджмент. УМК содержит учебную программу дисциплины, в том числе тематический план, методические указания по выполнению семинарских занятий, материалы для самостоятельной научно-исследовательской работы, в том числе сборник задач, методические указания по написанию курсовых работ, материалы для контроля знаний, в том числе тесты для текущего и итогового контроля, краткий тематический обзор лекций, указывается основная и дополнительная литература.

Рекомендуется для студентов, обучающихся по экономическим специальностям.

Учебно-методический комплекс по Финансовому менеджменту

для студентов специальности 080105 – «Финансы и кредит» 080109 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»

УДК 658.15

ББК 65.290 - 93

Содержание

1. ГОС ВПО по специальности 080105 «Финансы и кредит» 4

ГОС ВПО по специальности 080109 «Бухгалтерский учет,

анализ и аудит» 6

2.	Учебная программа дисциплины
	Краткий обзор лекций
4.	Методические указания по выполнению семинарских (практических) занятий
5.	Самостоятельная, научно-исследовательская работа студентов
5.1. 5.2	Подготовка докладов, рефератов, заседаний круглых столов Методические указания по написанию курсовых работ
5.3.	Сборник задач
6.	Материалы для контроля знаний студентов
6.1.	Примерные вопросы к экзамену
6.2.	Тесты для текущего контроля знаний
6.3. 6.4.	Тесты для итогового контроля знаний Задания для контрольной работы студентов обучающихся в институте заочного и дистанционного образования по специальности «Финансы и кредит»

ГОС ВПО по специальности 080105 «Финансы и кредит»

1. Содержание финансового менеджмента и его роль в системе управления организацией

2. Цель и задачи финансового менеджмента

3. Базовые концепции финансового менеджмента

4. Финансовые инструменты

5. Внешняя – правовая и налоговая среда

6. Информационное обеспечение финансового менеджмента

7. Методологические основы принятия финансовых решений

8. Денежные потоки и методы их оценки

9. Методы оценки финансовых активов

10. Риск и доходность финансовых активов

11. Риск и доходность портфельных инвестиций

12. Управление инвестициями

13. Оценка эффективности и риска инвестиционных проектов

14. Формирование бюджета капиталовложений

15. Инвестиционная политика

16. Управление источниками долгосрочного финансирования

17. Традиционные и новые методы финансирования

18. Цена и структура капитала

19. Средневзвешенная и предельная цена капитала

20. Теории структуры капитала

21. Управление собственным капиталом

22. Темп устойчивого роста

23. Производственный и финансовый леверидж

24. Дивидендная политика

25. Стоимость бизнеса

26. Управление оборотным капиталом

27. Политика в области оборотного капитала

28. Управление запасами

29. Управление дебиторской задолженностью (кредитная политика)

30. Управление денежными средствами

31. Традиционные и новые методы краткосрочного финансирования

32. Управление источниками финансирования оборотного капитала

33. Финансовое планирование и прогнозирование

34. Стратегическое, долгосрочное и краткосрочное финансовое планирование

35. Финансовая стратегия

36. Методы прогнозирования основных финансовых показателей

37. Финансовый менеджмент в условиях инфляции

38. Банкротство и финансовая реструктуризация

39. Антикризисное управление

40. Международные аспекты финансового менеджмента

ГОС ВПО по специальности 080109 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»

1. Сущность, цели и задачи финансового менеджмента

2. Взаимосвязь финансового, производственного, инвестиционного менеджмента

3. Основные концепции финансового менеджмента

4. Предпринимательский риск

5. Управление денежными потоками

6. Текущая стоимость капитала

7. Структура источников финансирования

8. Методы экономической диагностики эффективности управления финансами.

9. Управление собственным капиталом

10. Политика привлечения заемных средств

11. Структура и цена капитала

12. Текущая стоимость капитала

13. Методы оценки финансовых активов, доходности и риска

14. Управление оборотным капиталом

15. Управление основным капиталом

16. Методы управления денежным оборотом

17. Дивидендная политика

18. Финансовое планирование и прогнозирование

19. Особенности финансового менеджмента в субъектах хозяйствования разных форм собственности

20. Финансовый менеджмент в транснациональных корпорациях и других акционерных обществах

Учебная программа дисциплины

«Финансовый менеджмент»

Утверждено методической комиссией экономического факультета. Протокол № 2 от «8» октября 2008 г.

Цели и задачи курса.

Учебная дисциплина «Финансовый менеджмент» является курсом, который углубляет ранее полученные знания в области теоретических основ финансового менеджмента, организации финансов предприятий, бухгалтерского учета, анализа, управления и позволяет систематизировать изученные предметы в рамках специальности «Финансы и кредит».

Цель курса – формирование у будущих специалистов современных фундаментальных знаний в области управления финансами предприятия, раскрытие основ взаимодействия теории и практики финансового менеджмента.

Задачи курса:

· изучение содержания финансового менеджмента, как науки управления финансами организаций;

· анализ эволюции финансового менеджмента за рубежом и в России;

· изучение системы информационного обеспечения финансового менеджмента;

· рассмотрение базовых концепций финансового менеджмента;

· овладение современными методами и моделями формирования финансовой политики организации;

· изучение содержания краткосрочной финансовой политики, ее целей, и задач;

· изучение системы управления текущими издержками в организации;

· овладение основами финансирования текущей деятельности оборотными активами организации;

· изучение политики управления капиталом организации.

2. Требования к уровню освоения содержания дисциплины.

В процессе изучения дисциплины «Финансовый менеджмент» студенты должны приобрести фундаментальные знания в сфере управления финансами.

В результате изучения дисциплины специалист должен знать:

· сущность финансового менеджмента, его цель, задачи, структуру службы финансового директора;

· должностные обязанности финансового директора;

· информационное обеспечение финансового менеджмента; в т.ч. баланс предприятия и приложения к нему;

· современные законодательные, нормативные документы, методические материалы;

· эволюцию финансового менеджмента за рубежом и в России;

· базовые концепции финансового менеджмента;

· научный инструментарий, т.е. методы и модели, используемые в финансовом менеджменте;

· структуру финансовой политики организации.

· сущность краткосрочной финансовой политики, ее цель, задачи;

· управление текущими издержками, оборотными активами;

· основы финансирования текущей деятельности предприятия;

· политику управления капиталом организации.

По результатам изучения дисциплины «Финансовый менеджмент» специалист должен уметь:

· анализировать информационные и статистические материалы предприятия по состоянию его финансового положения;

· использовать полученные знания для разработки мероприятий по составлению краткосрочной финансовой политики предприятия;

· использовать методы планирования и бюджетирования текущей деятельности предприятия.

3. Объем дисциплины «Финансовый менеджмент» и виды учебной работы.

Вид учебной работы	Формы обучения
очная	заочная
Общая трудоемкость дисциплины
Аудиторные занятия:
Лекции
Практические занятия
Самостоятельная работа:
- подготовка докладов
- решение задач
Вид итогового контроля	экзамен, курсовая	экзамен

4. Содержание дисциплины

4.1 Разделы дисциплины и виды занятий

Тематический план

по дисциплине «Финансовый менеджмент» для студентов 4 курса экономического факультета по специальности 080105 «Финансы и кредит», 080109

Тема	Лекции (фин/бух)	семин. (практич.) занятия (фин/бух)	самост работа (фин/бух)
очн.	з/ф	очн.	з/ф	очн.
1. Содержание финансового менеджмента и его место в системе управления организацией	2/2	1/1	1/4	1/-	2/4
2. Эволюция финансового менеджмента за рубежом и в России	1/2	-	0,5/2	-	2/4
3. Базовые концепции финансового менеджмента	2/2	1/1	1/2	1/-	2/2
4. Методологические основы принятия финансовых решений	1/1	-	0,5/2	-	2/2
5. Информационное обеспечение финансового менеджмента	2/2	1/1	1/4	1/1	4/4
6. Финансовая политика организации	2/2	1/1	1/4	1/1	4/4
7. Финансовый менеджмент в условиях инфляции	1/1	-	0,5/2	-	2/4
8. Международные аспекты финансового менеджмента	1/1	-	0,5/2	-	2/2
9. Управление текущими затратами.Производственный леверидж	2/2	1/1	1/2	1/1	2/4
10. Ценовая политика организации	2/2	1/1	1/4	1/1	4/4
11. Политика управления оборотными активами	2/2	1/1	1/4	1/1	2/4
12. Управление запасами организации	2/2	-/1	1/2	-/1	2/4
13. Управление дебиторской задолженностью организации	2/2	-/1	1/2	-/1	2/4
14. Управление денежными активами организации	2/2	-/1	1/2	-/1	2/4
15. Формирование политики финансирования оборотных активов организации	2/2	-/1	1/2	-	2/4
16. Финансовый леверидж	2/2	-/1	1/4	-/1	2/4
17. Финансовые активы организации	2/2	-/1	1/2	-	2/4
18. Стоимость и структура капитала	2/2		1/4	1/1	2/4
Итого	32/34	8/14	16/50	8/12	42/66

4.2 Содержание разделов дисциплины

Тема 1 (2/2 ч.) Содержание финансового менеджмента и его место в системе управления организацией

Понятие финансового менеджмента и связь дисциплины с другими науками. Цель финансового менеджмента.

Задачи, функции, механизм финансового менеджмента. Структура службы финансового директора. Квалификационная характеристика финансового менеджера.

Финансовый менеджмент как система управления. Субъект и объект управления финансами организаций. Правовая и налоговая среда деятельности финансового менеджера.

Тема 2 (1/2 ч.) Эволюция финансового менеджмента за рубежом и в России

Развитие науки «Финансовый менеджмент» за рубежом. Разработки Г. Марковица, Дж. Уильямса, У. Шарпа, Ф. Модильяни, М. Миллера. Теория портфеля и теория структуры капитала как начальный этап формирования науки управления финансами.

Становление науки о финансовом менеджменте в России. Балансоведение и финансовые вычисления. Основоположники финансового менеджмента.

Тема 3 (2/2 ч.) Базовые концепции финансового менеджмента

Концепции денежного потока, временной ценности денежных ресурсов компромисса между риском и доходностью, стоимости капитала, эффективности рынка капитала, ассиметричности информации, агентских отношений, альтернативных затрат, временной неограниченности функционирования хозяйствующего субъекта.

Тема 4 (1/1 ч.) Методологические основы принятия финансовых решений

Финансовый инструмент. Научный инструментарий финансового менеджмента: первичные, вторичные финансовые инструменты. Прогнозно-аналитические, общеэкономические, специальные методы и модели, используемые в финансовом менеджменте. Методы экономической диагностики эффективности управления финансами.

Тема 5 (2/2 ч.) Информационное обеспечение финансового менеджмента

Информационная база. Показатели, характеризующие общеэкономическое развитие страны, отраслевую принадлежность организации, конъюнктуру финансового рынка, показатели, формируемые из внутренних источников информации. Понятие финансовой отчетности. Показатели информации.

Принципы построения финансовой отчетности.

Содержание финансовой отчетности. Структура баланса с приложениями. Отчет о движении денежных средств. Денежный поток и методы его оценки. Методы управления денежным оборотом.

Совершенствование системы информационного обеспечения финансового менеджмента.

Тема 6 (2/2 ч.) Финансовая политика организации

Финансовая политика организации, понятие, цель. Мероприятия в области управления финансами, осуществляемые при разработке финансовой политики. Основные направления разработки финансовой политики организации: анализ финансово-экономического состояния предприятия, разработка учетной, налоговой политики, выработка кредитной политики, управление оборотными средствами, кредиторской, дебиторской задолженностью, издержками предприятия, выбор амортизационной и дивидендной политики.

Бюджетирование деятельности организации. Финансовое планирование и прогнозирование. Стратегическое, долгосрочное и краткосрочное финансовое планирование. Финансовая стратегия. Методы прогнозирования основных финансовых показателей.

Тема 7 (1/1 час) Финансовый менеджмент в условиях инфляции

Усложнение планирования. Возрастающая потребность в дополнительных источниках финансирования. Увеличение процентов по ссудам и займам. Необходимость диверсификации собственного инвестиционного портфеля. Банкротство и финансовая реструктуризация. Антикризисное управление. Особенности финансового менеджмента в субъектах хозяйствования разных форм собственности

Тема 8(1/1 час) Международные аспекты финансового менеджмента

Специфика управления финансами при выходе предприятия на международные рынки. Отчетность западных компаний как источник финансовой информации в условиях международного сотрудничества. Финансовый менеджмент в транснациональных корпорациях и других акционерных обществах

Тема 9 (2/2 ч.) Управление текущими затратами. Производственный леверидж.

Классификация затрат организации. Постоянные и переменные затраты. Критический объем продаж. Точка безубыточности. Производственный леверидж.

Тема 10 (2/2 ч.) Ценовая политика организации

Основы принятия ценовых решений. Методы определения цены. Типы рынков.

Тема 11 (2/2 ч.) Политика управления оборотными активами

Понятие оборотных активов и их классификация. Этапы политики управления оборотными активами. Модели формирования собственных оборотных средств.

Тема 12 (2/2 ч.) Управление запасами организации

Основные этапы формирования политики управления запасами организации. Анализ запасов товарно-материальных ценностей. Определение целей формирования запасов. Оптимизация размера основных групп текущих запасов. Построение эффективных систем контроля за движением запасов в организации. Реальное отражение в финансовом учете стоимости запасов товарно-материальных ценностей в условиях инфляции.

Тема 13 (2/2 ч.) Управление дебиторской задолженностью организации

Этапы формирования политики управления дебиторской задолженностью. Анализ дебиторской задолженности. Формирование принципов кредитной политики по отношению к покупателям продукции. Определение возможной суммы финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность по товарному и потребительскому кредиту.

Формирование системы кредитных условий. Формирование стандартов оценки покупателей и дифференциация условий предоставления кредита. Формирование процедуры инкассации дебиторской задолженности. Обеспечение использования в организации современных форм рефинансирования дебиторской задолженности. Построение эффективных систем контроля за движением и инкассацией дебиторской задолженности.

Тема 14 (2/2 ч.) Управление активами организации

Этапы формирования политики управления денежными активами. Анализ денежных активов организации. Оптимизация среднего остатка денежного актива. Дифференциация среднего остатка денежных активов в разрезе национальной и иностранной валюты. Выбор эффективных форм регулирования среднего остатка денежных активов. Обеспечение рентабельного использования временно свободного остатка денежных активов. Построение эффективных систем контроля за денежными активами.

Тема 15 (2/2 ч.) Формирование политики финансирования оборотных активов организации

Этапы формирования политики финансирования оборотных активов. Анализ состояния финансирования оборотных активов. Управление источниками финансирования оборотных активов. Выбор политики комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами организации. Оптимизация объема текущего финансирования оборотных активов с учетом формируемого финансового цикла. Оптимизация структуры источников финансирования оборотных активов организации. Спонтанное финансирование. Традиционные и новые методы финансирования. Политика привлечения заемных средств

Тема 16 (2/2 ч.) Финансовый леверидж

Понятие финансового левериджа. Налоговый корректор, дифференциал, коэффициент финансового левериджа. Взаимосвязь финансового, производственного, инвестиционного менеджмента.

Тема 17 (2/2 ч.) Финансовые активы предприятия

Понятие финансового актива. Методы оценки финансовых активов. Текущая внутренняя стоимость ценной бумаги. Риск и доходность финансовых активов, портфельных инвестиций. Управление инвестициями. Оценка эффективности и риск инвестиционных проектов. Формирование бюджета капвложений. Инвестиционная политика. Управление источниками долгосрочного финансирования. Предпринимательский риск.

Тема 18 (2/2 ч.) Стоимость и структура капитала

Понятие стоимости и цены капитала. Средневзвешенная и предельная стоимость капитала. Основы теории структуры капитала. Управление собственным капиталом. Темп устойчивого роста. Стоимость бизнеса. Текущая стоимость капитала. Управление основным капиталом.

Лабораторный практикум

Не предусмотрен

6. Учебно- методическое обеспечение дисциплины

а) список основной литературы:

1. Законодательные акты, инструкции, положения по изучаемым вопросам.

2. Методические рекомендации по разработке финансовой политики предприятия // Экономика и жизнь - 1998. - № 2 (янв) - с. 13.

3. Бланк И.А. Управление активами. – Киев: Ника-Центр, 2002. – 720с.

4. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – К.: Ника – Центр, 2004. – 653 с.

5. Бочаров В.В. Финансовый анализ. Краткий курс/В.В.Бочаров. – СПб: Питер, 2007. – 218с.

6. Бочаров В.В. Финансовый менеджмент/В.В.Бочаров. – СПб: «Питер», 2007. – 219с.

7. Вахрушина М.А., Пласкова Н.С.Анализ финансовой отчетности. Учебник/под ред. М.А. Вахрушиной, Н.С. Пласковой. – М.: Вузовский учебник -2007. – 367с.

8. Власова В.М. Основы предпринимательской деятельности: финансовый менеджмент: Учеб. пособие / В.М. Власова, Д.Л. Волнов. - М.: Финансы и статистика, 2001.

9. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 768 с.: ил.

10. Оценка бизнеса: Учебник /Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. - 2-е изд., перераб. и доп.- М.: Финансы и статистика, 2001.

11. Павлова Л.П. Финансовый менеджмент. -М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2002. - 578 с.: ил.

12. Пещанская И.В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие для вузов/И.В. Пещанская – М. изд-во: «Экзамен», 2005. – 256с.

13. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. - 4-е изд., перераб. и доп.- М.: Перспектива, 1999.- 656 с.

14. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов /Под. ред. акад. Г.Б. Поляка, - М.: Финансы ЮНИТИ-ДАНА, 2004. – 527с.

15. Управление финансовой деятельностью предприятий (организаций): Учеб. пособие/ В.И. Бережной, Е.В. Бережная, О.Б. Бигдай и др. – М.: Финансы и статистика, ИНФРА – М, 2008. – 336 с.

16. Финансовый менеджмент: Учебник/ Под ред. д.э.н., проф. А.М. Ковалевой. – М.: ИНФРА – М, 2007. – 284 с.

17. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник. – М.: ИНФРА – М, 2008. – 240 с.

18. Жилкина А.Н. Управление финансами: Фин. анализ предприятия Учебник. – М.: ИНФРА – М, 2007. – 332 с.

19. Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: Учебник. – 4-е изд., испр. и доп. – М.: ИНФРА – М, 2007. – 496 с.

б) список дополнительной литературы:

1. Брейли Р. Майерс С. Принципы корпоративных финансов : Пер. с англ. - М.: ЗАО “Олимп-Бизнес”, 1997.

2. Бригхем Ю. Гапенски Л. Финансовый менеджмент. Полный курс. В 2-х т.: Пер. с англ./ Под ред. В.В. Ковалева. - Спб: Экономическая школа, 1997.

3. Глухов В.В., Бахрамов Ю.М. Финансовый менеджмент.: Учеб. Пособие. - Спб: Изд-во “Специальная литература”, 1995.

4. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы: Учебн. пособие: Пер. с франц./ Под ред. проф. Я.В. Соколова. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997.

5. Хорн Ван Дж. Основы управления финансами: Пер. с англ./ Под ред. И.И. Елисеевой. - М.: Финансы и статистика, 1996.

6. Хэррис Дж.М. Международные финансы: Пер. с англ. - М.: “ФИЛИН”, 1996.

Журналы “Финансы”, “Деньги и кредит”, «Финансовый менеджмент», газета “Экономика и жизнь”.

6.2 Средства обеспечения освоения дисциплины

Компьютерная программы Project Expert, СПС Гарант, Консультант плюс

Краткий обзор лекций

Тема 1.

Содержание финансового менеджмента и его место в системе управления организацией

План

Тема 2

План

Тема 3

Тема 4

План

Тема 5

ПЛАН

1. Информационная база (система) финансового менеджмента

Тема 6

План

Тема 7

Финансирования

В условиях инфляции величина капитала, необходимого для нормального функционирования деятельности предприятия, постоянно возрастает. Это обусловлено ростом цен на потребляемое сырье, увеличением расходов по заработной плате и пр. Таким образом, даже простое воспроизводство, т.е. поддержание неуменьшающейся величины экономического потенциала предприятия, требует дополнительных источников финансирования. Это относится прежде всего к перспективному финансовому планированию.

Что касается финансовых решений кратко- и среднесрочного характера, то и здесь необходимо исходить, прежде всего, из принципа, что выбранное решение должно по крайней мере не уменьшать экономического потенциала предприятия. Можно привести такой пример. Допустим, что предприниматель владеет суммой в 100 тыс. руб., а цены увеличиваются в год в среднем на 15%. Это означает, что уже в следующем году, если предприниматель будет хранить деньги дома, их покупательная способность уменьшится и составит в текущих ценах 87 тыс. руб.

Тема 8

План

Тема 9.

План

Классификация затрат

Производственный леверидж

Классификация затрат

В процессе предпринимательской деятельности хозяйствующие субъекты осуществляют разнообразные затраты, необходимые для организации производства и реализации продукции. Все затраты предприятия по экономическому содержанию, целевому назначению можно разделить на три группы:

- текущие затраты;

- текущие расходы;

- капитальные вложения.

Текущие затраты связаны с производством и реализацией продукции. Они занимают наибольший удельный вес во всех затратах предприятия и содержит затраты по использованию в процессе производства продукции сырья и материалов, основных производственных фондов, комплектующих изделий, топлива и энергии, по оплате труда и т.д.

Текущие затраты возвращаются предприятию по завершении цикла производства и реализации продукции в составе выручки от реализации продукции.

Состав текущих затрат разнообразен и классифицируется в зависимости от способа отнесения на себестоимость продукции, влияния на объем производства, от их однородности.

В финансовом менеджменте управление текущими затратами рассматривается в жесткой связи с результатами производственной деятельности.

Для принятия решения о планировании состава, структуры и величины текущих затрат используют:

- фактические данные о себестоимости продукции и полученной прибыли за истекший период;

- детальную информацию об ожидаемых затратах и доходах.

Если существенной разницы в объеме производства и реализации продукции не планируется, то для принятия решения о размере затрат можно использовать данные истекшего периода с применением к ним индекса инфляции.

При существенных изменениях производственной программы необходим детальный анализ содержания затрат, их состава, структуры с тем, чтобы рассмотреть альтернативные варианты, оценить их эффективность в зависимости, ее цены, оплаты труда и других факторов.

С этих позиций в финансовом менеджменте все текущие затраты предприятия подразделяются на:

- условно-переменнные;

- условно-постоянные;

- смешанные.

Условно-переменные затраты зависят от объема производства продукции и изменяются прямо пропорционально изменению объема производства. С ростом объема производства они увеличиваются и, наоборот, снижаются при уменьшении объема производства. Следует иметь ввиду, что переменные затраты на единицу продукции постоянны, а совокупные переменные затраты имеют линейную зависимость от объема производства.

Условно-переменные затраты могут носить производственный и непроизводственный характер.

К условно-переменным затратам производственного назначения относятся затраты на приобретение сырья и материалов, технологического топлива и энергии, основную заработную плату производственных рабочих и т.п.

К условно-переменным затратам непроизводственного назначения относятся транспортные издержки, торгово-комиссионные сборы за продажу и другие расходы, которые зависят от величины выручки от реализации продукции.

Следует заметить, что название «условно-переменные затраты» говорит о том, что отнесение затрат к жестко зависимым от объема производства условно. На практике нередко возникают ситуации, когда затраты по той или иной статье переменных затрат изменяются не в тех темпах, что объем производства. Например, при покупке сырья его стоимость может иметь отклонения в зависимости от закупаемой партии. Как известно, чем больше партия закупки, тем меньше цена.

Условно-постоянные затраты – те, что не зависят от динамики объема производства за определенный период времени.

К ним относятся: амортизационные отчисления, заработная плата управленческого персонала, расходы на отопление и освещение помещений, арендная плата, денежные расходы на административно-хозяйственные нужды и др.

Уровень условно-постоянных затрат в расчете на единицу продукции, являясь неизменным для общего объема производства, имеет тенденцию к относительному уменьшению с ростом объема производства и, наоборот, относительному увеличению при снижении объема производства.

Условно-постоянные затраты могут изменяться под воздействием факторов, не связанных с изменением объема производства. К таким факторам можно отнести рост цен, переоценку основных фондов, изменение норм амортизационных отчислений, которые влекут за собой условно-постоянных затрат.

Кроме того, отдельные виды затрат в определенных условиях можно отнести либо к постоянным, либо к переменным. Например, их зависимость от формы оплаты труда. При сдельной форме оплаты труда расходы на заработную плату относят к условно-переменным затратам; при твердом окладе эти затраты считаются постоянными.

Смешанные затраты включают в себя как постоянные, так переменные затраты. К ним относятся: почтовые и телеграфные расходы, затраты на текущий ремонт оборудования, командировочные расходы, затраты на материально-техническое обеспечение и т.д. В зависимости от величины и возможности планирования их можно либо не учитывать, либо в каждом конкретном случае выделить в них постоянные и переменные затраты.

Классификация затрат на постоянные и переменные необходимо для принятия управленческих решений и помогает финансовому менеджеру решать следующие задачи:

- оценить окупаемость затрат;

- оптимизировать сумму прибыли;

- определить запас финансовой прочности предприятия.

Сопоставление выручки от реализации продукции с совокупными затратами дает возможность определить прибыль, которую можно получить при заданном объеме производства и соотношении переменных и постоянных затрат.

Производственный леверидж

Для оптимизации суммы прибыли финансовый менеджер должен определить влияние изменений объема производства на прибыль при заданном соотношении постоянных и переменных затрат.

Пример.Выручка от реализации продукции на плановый период составляет 12 000 тыс. руб. при переменных затратах 10 000 тыс.руб. и постоянных затратах 1 600 тыс.руб. При этих условиях плановая прибыль составит 400 тыс. руб. При росте выручки от реализации на 2% прибыль увеличится на 10% : (120240 – 10 200 – 1600) = 440. Пятипроцентное увеличение выручки дает рост прибыли на 25 %. Изменяя соотношение между постоянными и переменными затратами в пределах возможностей предприятия, можно решить вопрос оптимизации прибыли. Эта зависимость носит название носит название «эффект производственного рычага» - производственный леверидж.

Сила воздействия производственного рычагаопределяется как частное от деления выручки от реализации за минусом переменных затрат на прибыль от реализации:

В нашем примере сила воздействия производственного рычага равна

12 000 – 10 000: 400 = 5

Это означает, что для определения, на сколько процентов увеличится прибыль в зависимости от изменения выручки от реализации, следует процент роста выручки от реализации умножить на 5.

Скажем, выручка от реализации вырастет на 5%, тогда прибыль соответственно увеличится на 25% (5% × 5).

Очевидно, чем больше доля постоянных затрат в общей сумме издержек, тем сильнее сила воздействия производственного рычага, и наоборот. Такая закономерность действует в условиях роста выручки от реализации. При ее снижении сила воздействия производственного рычага возрастает вне зависимости от доли постоянных затрат гораздо быстрее.

Пример.Выручка от реализации продукции на плановый период составляет 12 000 тыс.руб. При переменных затратах 10 000 тыс.руб. и постоянных затратах 1 600 тыс.руб. плановая прибыль составляет 400 тыс.руб. если снизить выручку от реализации на 2%, то прибыль составит

11 760 – 10 000 – 1 600 = 160 тыс.руб.

Увеличение доли постоянных затрат еще больше увеличит силу воздействия производственного рычага.

Отсюда можно сделать следующие выводы:

· Сила воздействия производственного рычага зависит от структуры активов предприятия, доли внеоборотных активов. Чем больше стоимость основных фондов, тем больше доля постоянных затрат.

· Высокий удельный вес постоянных затрат сужает границы мобильного управления ткущими затратами.

· Чем больше сила воздействия производственного рычага, тем выше предпринимательский риск.

Эффективное управление текущими затратами невозможно без определения порога рентабельности, характеризующего достижение такого объема производства, при котором достигается окупаемость постоянных и переменных затрат. Ниже этого объема (в штуках) выпуск продукции становится невыгодным.

Порог рентабельности можно определить как отношение постоянных затрат к разности выручки от реализации и переменных затрат.

С помощью порога рентабельности определяется период окупаемости затрат. Чем меньше порог рентабельности, тем скорее окупаются затраты, и наоборот – высокий порог рентабельности замедляет окупаемость затрат.

В нашем примере расчет порога рентабельности будет иметь следующий вид:

Выручка от реализации продукции – 12 000 тыс. руб.

Переменные затраты – 10 000 тыс. руб.

Постоянные затраты – 1 600 тыс. руб.

Если выручку от реализации принять за 1, то в относительном выражении переменные затраты будет равны 0,83

Выручка от реализации за вычетом переменных затрат 2 000 (12 000 – 10 000), или 0,167

Порог рентабельности = 9 580 тыс. руб.

И, наконец, в нашем примере можно определить запас финансовой прочности исходя из выручки от реализации продукции и порога рентабельности.

Запас финансовой прочности = выручка от реализации – порог рентабельности

или 12 000 – 9 580 = 2 420 тыс.руб.

Таким образом, стратегия управления текущими затратами сводится к определению:

· суммарных текущих затрат, необходимых для выпуска определенного объема продукции;

· оптимального соотношения между постоянными и переменными затратами;