Бурное развитие в последнее время международной торговли, укрепление экономических и торговых связей между государствами сделало объективной необходимостью создание мощной системы валютного обращения. Явно просматриваемая мировая тенденция интернационализации внешнеэкономических связей, ведет к возрастанию роли и значения валютного рынка как в мировом масштабе, так и применительно к национальным валютным рынкам, ибо для совершения внешнеэкономических сделок требуется все больше и больше валюты. Более того, современный валютный рынок не ограничивается исключительно покупкой и продажей валюты для осуществления расчетных операций. Сегодня на нем совершаются различного рода спекулятивные операции, операций хеджирования валютных рисков и пр.. Причем последние, приобретают все более широкий размах, который выводит валютный рынок за границы простого придатка к международным расчетно-платежным отношениям и предоставляет ему статус относительно самостоятельной экономической структуры
По своему экономическому содержанию валютный рынок - это сектор денежного рынка, на котором уравновешиваются спрос и предложение на валюту. Поэтому с экономической точки зрения валютный рынок может быть рассмотрен как разновидность финансового рынка. В правом отношении валютный рынок выступает в качестве самостоятельного объекта правового регулирования. Это связано с тем, что как правило, каждое государство обеспечивает регулирование этого рынка специальным валютным законодательством.
Что же такое валютный рынок? Однозначного мнения в науке по этому вопросу нет. Закон нам тоже ответа на этот вопрос не дает.
Валютный рынок является объектом комплексного исследования различных наук, прежде всего, конечно экономических и правовых. Его постоянное развитие и совершенствование, внедрение все новых и новых технологий, способов формирования условий и быстрого заключения валютных сделок, расширение числа и категорий участников рынка в значительной мер усложняют возможности формулирование единого комплексного определения термина "валютный рынок" и обусловливает существование нескольких позиций относительно его понятия.
Некоторые авторы сводят понятие валютного рынка к наличию определенных официальных центров по покупке и продаже валют по курсу, складывающемуся на основе спроса и предложения.[24] Действительно, такие центры имеют место быть, но вряд ли было бы правильным ограничивать валютный рынок только принципом территориальности, ибо валютное обращение все больше и больше выходит за рамки каких - либо границ и все больше приобретает экстерриториальное значение.
В ряде научных источников понятие валютного рынка заужается исключительно до купли –продажи валюты в целях проведения расчетов по внешнеэкономическим сделкам.[25] Между тем современный валютный рынок давно вышел за эти рамки. На нем все больше и больше совершается высокорискованных, но приносящих повышенную прибыль, спекулятивных сделок. Поэтому валютный рынок вышел далеко за приделы придатка к внешнеэкономическим сделкам, превратившись в самостоятельный вид высокоприбыльного бизнеса.
В научной литературе имеет место и расширительный подход к толкованию понятия валютный рынок за счет включения в него валютных операций по инвестированию.[26] Инвестиционные операции уже явно выходят за пределы валютного рынка и могут быть отнесены к самостоятельному инвестиционному рынку.
Итак, валютный рынок - это особый регулируемый институциональный механизм, опосредующий систему устойчивых правовых, экономических, технологических, информационных и организационных отношений, связанных с заключением и исполнением сделок, направленных на приобретение или отчуждение иностранной валюты или прав на нее (валютных сделок) на основе спроса и предложения.[27]
Можно выделить следующие основные функции валютного рынка, которые определяют роль валютного рынка в экономической системе общества и его сущность.
- Обслуживание международного оборота товаров, услуг и капиталов — это обеспечение участков рынка иностранной и национальной валютой для осуществления своевременных международных расчетов по заключенным внешенеэкономическим договорам
- Спекулятивная – совершение сделок с валютой для целей получения прибыли
- Страховая –защита от финансовых рисков, связанных с совершением, прежде всего, спекулятивных сделок
- Формирования валютного курса — установление такого уровня валютного курса, при котором мировой валютный рынок и экономическая система в целом будут находиться в равновесии.
- Информационная функция — обеспечение участников валютного рынка информацией о его функционировании.
- Регулирующая функция — организация международного валютного рынка в соответствии с национальными и международными законами.
Проанализировав назначение и функциональные особенности мирового валютного рынка, можно прийти к выводу, что он является своеобразным инструментом, облегчающим сделки и операции. В полной мере валютный рынок следует воспринимать в качестве финансового связующего звена между различными хозяйствующими субъектами разных стран при осуществлении ими торговых операций.
Валютный рынок имеет все атрибуты обычного рынка: объекты и субъекты, спрос и предложение, цену, особую инфраструктуру и коммуникации и т.п..
Общим для всех субъектов валютного рынка, также как и любого другого рынка, является желание получить прибыль от своих операций. Одни из них получают прибыль (или убыток) непосредственно после завершения соответствующей операции, например спекулянты; другие прибыль получают со временем, после завершения дальнейших хозяйственных операций, оплаченных купленной на рынке валютой, например предприниматели
По своему назначению и организационной форме валютный рынок - это совокупность специальных институтов и механизмов, которые во взаимодействии обеспечивают возможность свободно продать-купить национальную и иностранную валюту и ценные бумаги, провести спекулятивные сделки на основе спроса и предложения.
В то же время валютный рынок обладает и своими специфическими особенностями.
Во-первых, валютный рынок предполагает особый состав участников, на котором в качестве покупателей и продавцов выступают резиденты и нерезиденты. С институциональной точки зрения валютные рынки представляют собой совокупность уполномоченных банков; инвестиционных компаний; бирж; иностранных банков, осуществляющих валютные операции; хеджеров, осуществляют операции на валютном рынке для защиты от неблагоприятного изменения валютного курса; брокеров.
Во вторых, предметом купли-продажи на валютном рынке является национальная валюта, внутренние ценные бумаги и валютные ценности. Иногда в литературе, особенно экономической, валюта при осуществлении с ней валютных операций рассматривается как товар. Действительно, если обратиться к определению договора купли -продажи ( ст. 454 ГК РФ), то его смысл сводится к тому, что продавец обязан передать вещь (товар), а покупатель принять эту вещь (товар) и оплатить принятый товар. Тем самым договор устанавливает товарно-денежную схему отношений. Но такая схема, на наш взгляд, не работает при купле-продаже валют. Дело в том, что при совершении сделки по купле-продаже валюты, последняя не теряет функций денег. Более того, её и приобретают для того, чтобы в последствие использовать как средство платежа. Но деньги, как известно не являются товаром. Представляется, что именно это послужило одной из причин того, что в ст. 39 НК РФ операция по купле-продаже иностранной валюты исключена из реализационных сделок. И хотя, чаще всего, употребляется термин купли-продажи валюты, но реально подразумевается не операция купли-продажи, а обменная операция, когда одна валюта обменивается на другую, но правилам купли-продажи. Поэтому валюта в данной валютной операции, являясь её объектом, не является товаром.
В-третьих, на валютном рынке особым инструментом является цена. В качестве цены выступает валютный курс. Валютный (обменный) курс - это относительная цена валют двух стран, или валюты одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Использовать при определении валютного курса, например, критерий себестоимости невозможно. Поэтому валютный курс –это сложный синтетический показатель соотношения национальных экономик, по сути, он является измерителем затрат (издержек) национального производства разных стран и выступает важнейшим элементом взаимодействия внешних и внутренних экономических факторов и перераспределения совокупного общественного продукта и национального дохода между странами. Нужно также добавить, что валютный курс определяется не только экономическими факторами. Он может зависеть от политических, культурологических, психологических факторов, наличия или отсутствия военных угроз, технологических катастроф и природных катаклизмов и иных факторов и обстоятельств. В конечном счете, в условиях рыночной экономики, он определяется спросом и предложением на рынке данную валюту.
В-четвертых, на валютном рынке устанавливается спрос на особый объект, а именно валюту, которая эмитирована различными государствами. Под спросом в этом случае понимается предельное (максимальное) количество валюты данного государства, которое покупатели могут приобрести на рынке при данной цене. Соответственно предложение –это предельное (максимальное) количество валюты данного государства, которое продавцы выставят на рынок для продажи при данной цене.
На валютном рынке сталкиваются спрос в лице покупателя и предложение в лице продавца.. Каждый из них имеет свои финансовые интересы, которые могут совпадать ил не совпадать. При совпадении интересов происходит акт купли-продажи валютных ценностей. Поэтому валютный рынок есть своеобразный инструмент согласования интересов продавца и покупателя валютных ценностей
При этом, как уже отмечалось выше, предложение и спрос зависят от многих факторов экономического, политического. военного характера.
В-пятых, положение валюты на валютном рынке серьезным образом зависит от её конвертируемости. Естественно, свободно конвертируемая валюта пользуется наиболее высоким спросом.
В-шестых, сделки, совершаемые на валютном рынке также имеют свои особенности. Они выступают центральным элементом валютного рынка и главной целью его участников, обеспечивая удовлетворение спроса и предложения по рыночной цене. При этом основная экономическая особенность сделок с иностранной валютой по сравнению с другими сделками состоит в значительной зависимости доходности этих сделок от конъюнктуры, складывающейся на международных валютных рынках, в частности от колебаний валютных курсов во времени и пространстве. В юридическом плане такие сделки могут совершаться с определенного рода ограничениями и запретами, устанавливаемыми национальными законодательствами.
В-седьмых, валютные рынки, как правило, регулируются специальным валютным законодательством направленным на защиту и устойчивость собственной валюты, повышения её роли на международном валютном рынке, снижения утечки валюты из страны.
В –восьмых, с организационно-технической точки зрения валютный рынок представляет собой совокупность телеграфных, телефонных, телексных, электронных и прочих коммуникационных систем, связывающих между собой банки разных стран, осуществляющих международные расчеты и другие валютные операции.
Валютный рынок может быть классифицирован по различным основаниям
По степени организованности валютные рынки делятся на организованные и неорганизованные. Организованный рынок связан с осуществлением валютных операций по купле -продаже валюты через биржи. В самом общем плане Валютная биржа – юридическое лицо, организующее торги валютой и ценными бумагами в валюте.. Ее основная функция заключается мобилизации временно свободных денежных (рублевых, валютных) средств через продажу валюты и ценных бумаг в валюте и в установлении курса валюты, то есть ее рыночной стоимости. Биржевой валютный рынок имеет ряд достоинств: является самым дешевым источником валюты и валютных средств; заявки, выставляемые на биржевые торги, обладают абсолютной ликвидностью. Ликвидность валюты и ценных бумаг в валюте означает способность их быстро и без потерь в цене превращаться в рубли
Сегодня в мире на организованных валютных рынках совершается более половины всех валютных сделок. Главными задачами организованного рынка являются мобилизация временно свободных валютных ресурсов и организация торгов. Такие рынки сложились в России и многих развивающихся странах.
Неорганизованный валютный рынок включает все внебиржевые валютные сделки, которые нередко совершаются дилерами по телефону, телефаксу, компьютерным сетям. Этот рынок получает все большее развитие. Его преимущество состоит в том, что продавцы и покупатели валюты вступают в прямые связи между собою, а современные средства связи и электронные информационные технологии дают возможность сделать это значительно быстрее и дешевле, чем через биржу. Чаще всего валютные операции на внебиржевом рынке совершающиеся непосредственно между банками, и поэтому зачастую его еще называют межбанковским. Причем независимо от типа валютного рынка большая часть валютных сделок (90%) проводится либо от имени, либо непосредственно банками, уполномоченными вести валютные операции. Законодательство США такое право предоставляет всем банкам, во Франции и Японии — специальным кредитно-финансовым учреждениям, в России — только тем коммерческим банкам, которые получили от Центрального банка лицензии на валютные операции.
Биржевой и внебиржевой рынки в определенной степени противоречат друг другу и в то же время взаимно дополняют друг друга. Это связано с тем, что выполняя общую функцию по торговле валютой и обращению ценных бумаг в валюте, они применяют различные методы и формы реализации валюты и ценных бумаг в валюте. Как свидетельствует мировая практика, на секторе биржевого рынка постепенно сосредоточиваются преимущественно отдельные валютные операции, технология осуществления которых предусматривает централизованное выполнение через биржу (фьючерсные, опционные и др.).
В зависимости от организации торговли валютный рынок делится на биржевой и внебиржевой. На биржевом рынке торговля валютой осуществляется организованно на специальной «площадке», которая называется валютной биржей. Хотя биржи обычно не являются коммерческими предприятиями, тем не менее за свои услуги они взимают весомые комиссионные. Поэтому субъекты валютного рынка все меньшее обращаются к услугам традиционных бирж, и они постепенно свертывают свою деятельность.
Существует две важных разновидности валютных рынков, различаемых в зависимости от временных условий проведения сделок: спотовый и форвардный. Если операции идут по текущим ценам и, как принято говорить, с «немедленным» выполнением вытекающих обязательств (купил – значит нужно пойти и это получить; если продал – это отдать), то такой рынок называют спотовый (sport market) или рынком наличных денег (cash market). Примерная доля рынка спот составляет 60-70%. На форвардном рынке (forward market) осуществляются сделки с выполнением вытекающих обязательств в установленный срок в будущем, которое является более отдаленным, чем на рынке спот (например, через месяц). Иными словами, здесь контракт заключается «сегодня» по ценам «на сегодня», но, в отличие от спотового рынка, поставка именно по этим ценам совершается не на третий рабочий день, а в более поздние сроки – в «будущем». Его доля составляет 30-40%.
По отношению к валютным ограничениям можно выделить свободный и несвободный валютные рынки. Валютный рынок с валютными ограничениями называется несвободным рынком. Валютные ограничения - это система государственных мер (административных, законодательных, экономических, организационных) по установлению порядка проведения операций с валютными ценностями. Валютные ограничения включают вы себя меры по целевому регулированию платежей и переводов национальной и иностранной валюты за границу, в том числе полное или частичное запрещение купли-продажи иностранной валюты и т. П. К сожалению, российский рынок еще имеет некоторые ограничения и, поэтому не может быть отнесен к свободному валютному рынку. Рынок, на котором отсутствуют какие-либо ограничения, называют свободным валютным рынком.
По характеру совершаемых операций валютный рынок может быть разделен на рынок конверсионных операций и рынок депозитно-кредитных операций. Рынок конверсионных операций является наиболее типичным для валютного рынка, это его ключевой элемент. На этом рынке купля-продажа осуществляется в традиционной форме, преимущественно на эквивалентных основах путем обмена равных ценностей, представленных разными валютами. На этом рынке складываются условия для формирования внешней цены денег - их валютного курса. Рынок депозитно-кредитных операций характеризуется значительно более сложными системами взаимодействия, включающими в себя кредитно-банковские операции, операции по опционам. Специфика этого сектора валютного рынка состоит в том, что купля-продажа валюты здесь носит условный характер, который проявляется в привлечении банками инвалюты на депозитные вклады на согласованные сроки и в предоставлении банками инвалютных ссуд на разные сроки. В отличие от рынка конверсионных операций на этом рынке цена валюты формируется в виде процента.
По видам применяемых валютных курсов валютный рынок может быть с одним режимом и с двойным режимом. Рынок с одним режимом - это валютный рынок со свободными валютными курсами, то есть с плавающими курсами валют, котировка которых устанавливается на биржевых торгах. В России официальный валютный курс рубля устанавливается с помощью фиксинга. Фиксинг осуществляется ЦБ России на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) и представляет собой определение курса доллара США к рублю. Валютный рынок с двойным режимом - это рынок с одновременным применением фиксированного и плавающего курса валюты
По сфере распространения, то есть по широте охвата, можно выделить международный и внутренний валютные рынки. Международный и внутренний (национальный) рынки. Внутренний валютный рынок - это валютный рынок одного государства, то есть рынок, функционирующий внутри данной страны. Внутренний валютный рынок России состоит из внутренних региональных рынков. К ним относятся валютные рынки с центрами в межбанковских валютных биржах (Московская межбанковская, Санкт-петербургская, Уральская региональная межбанковская, Сибирская межбанковская, Азиатско-Тихоокеанская межбанковская, Ростовская межбанковская валютные биржи и другие)
Особо выделим и несколько подробнее остановимся на международных валютных рынках.
Под влиянием интернационализации мировой экономики, развития международного рынка ссудных капитала, совершенствования средств коммуникаций сформировались международные валютные рынки. На таких рынках отсутствуют валютные ограничения, осуществляется огромное число сделок на значительные суммы, участвуют субъекты всех стран мирового хозяйства
Международный валютный рынок — это особый, организационно оформленный механизм, обслуживающий и регулирующий отношения по переходу права собственности на валютные ценности на основе закона спроса и предложения. Валютные рынки обеспечивают оперативное осуществление международных расчетов, взаимосвязь мировых валютных рынков с кредитными и финансовыми рынками. С помощью валютных рынков пополняются валютные резервы банков, предприятий, государства. Механизм валютных рынков используется для государственного регулирования экономики, в том числе на макроуровне в рамках группы стран (например, ЕС).
Международные валютные рынки обеспечивают перемещение огромных денежных масс по электронным каналам. Валютные операции обеспечивают экономические связи между участниками различных рынков, находящимися по разные стороны государственных границ: межгосударственные расчеты, расчеты между фирмами из разных стран за поставляемые товары и услуги, иностранные инвестиции, международный туризм и деловые поездки. Без валютообменных операций эти важнейшие виды экономической активности не могли бы существовать. Но деньги, служащие здесь инструментом, сами становятся товаром, так как спрос и предложение по операциям с каждой валютой в различных деловых центрах меняется во времени, а следовательно меняется и цена каждой валюты, причем меняется быстро и непредсказуемым образом.
Все основные мировые валюты сейчас находятся в таком режиме свободного плавания, когда их цена определяется рынком, в зависимости от того, насколько данная валюта нужна для приобретения товаров, инвестиций и межгосударственных расчетов. Конечно же, это плавание не является полностью свободным; в каждой стране существует центральный банк, основной задачей которого, в соответствии с законом является обеспечение стабильности национальной валюты
Международное валютное устройство сегодня, как раз и основывается на режиме плавающих валютных курсов: цену валюты определяет, прежде всего, рынок. Поэтому валютный курс то поднимается вверх (валюта дорожает), то падает вниз. Значит, можно купить валюту дешевле и через некоторое время продать ее дороже, получив при этом прибыль. Международная валютная система прошла большой путь за тысячелетия истории человечества, но несомненно сегодня в ней происходят изменения самые интересные и ранее немыслимые. Два главных изменения определяют новый облик мировой валютной системы:
а) деньги полностью отделены теперь от какого бы то ни было материального носителя;
б) мощные информационные и телекоммуникационные технологии позволили объединить денежные системы разных стран в единую глобальную финансовую систему, не признающую границ
В качестве объективных причин существования, развития и процветания валютного рынка можно назвать следующие причины:
Первая причина, валютный рынок является наиболее удобным механизмом переноса покупательной способности от лиц, имеющих дело с одной валютой, на других людей, которые обычно используют при ведении своего бизнеса другую денежную единицу.
Вторая причина, связана с тем, что валютные рынки предлагают инструменты, с помощью которых можно переложить риски, связанные с изменением обменных курсов, на плечи профессиональных участников рынка. Эта «страхующая» функция особенно важна в наше время, отмеченное нестабильностью обменных курсов.
Третья причина процветания валютных рынков состоит в предоставлении ими возможности получения кредита. Валютный рынок является одним из тех инструментов, с помощью которого может быть эффективно и с низкими издержками выполнено финансирование экспортно-импортных сделок и проведены связанные с ними операции конвертирования валют.
Четвертая причина –это расширение валютной либерализации по мере отмены валютных ограничений по текущим и финансовым счетам платежного баланса
Пятая причина совершенствованием банковских технологий
Для современных междунвродных валютных рынков свойственны следующие особенности:
1. Глобализация валютного рынка на основе усиления интернационализации мирохозяйственных связей. Для валютного рынка характерен глобальный охват участников. Валютный рынок является единственным по настоящему глобальным рынком.. Операции совершаются непрерывно попеременно во всех частях света Сделки на нем совершаются по большинству торгуемых валют, в любое время и в течение 24 часов в сутки
2.Преобладание трансграничных операций в общей массе заключаемых сделок, на которые приходится от половины до трех четвертей ежедневного объема валютных сделок крупнейших центров.
3.Масштабные объемы операций. По этому параметру валютный рынок резко выделяется среди других мировых рынков.
3. Высокая концентрация валютных сделок. Около 2/3 сделок приходится на банки, 20% - на иные финансовые институты (компании дилеры по ценным бумагам, инвестиционные, паевые фонды и др.) и 16% - на нефинансовые учреждения (включая отдельных крупных спекулянтов).
4. Техническое переоснащение валютных рынков с переходом на электронные системы. На базе электронного соединения информационно-торговых систем ведущих банков сформировался глобальный межбанковский валютный рынок, отмежевавшийся от клиентского.
5. Ликвидный мировой валютный рынок нестабилен и крайне чувствителен к экономическим и политическим новостям.
В функционировании международного валютного рынка особая роль принадлежит участникам. Именно участники валютного рынка определяют его характер и вектор развития. Участниками международного валютного рынка являются государственные образования, международные хозяйствующие субъекты и специализированные валютные организации.
К первой категории можно отнести органы валютного регулирования и контроля, в функции которых входят регулирование и контроль за валютными операциями на валютном рынке, а также центральные банки государств. Центробанки, определяющие валютную политику государства, управляющие его валютными резервами, являются одним из наиболее важных и значимых элементов международной валютной системы. Именно от государственных центральных банков зависят ключевые показатели соотношения валют и прочие характеристики межгосударственных финансовых отношений
Во вторую категорию участников входят коммерческие банки и международные торговые организации, к третьей - валютные биржи и валютные брокеры. Отдельным пунктом идут частные лица, которым по той или иной причине потребовалась валюта. Торговые организации и коммерческие банки являются наиболее активными участниками валютного рынка. Первые инициируют валютные операции и финансируют их, вторые непосредственно проводят и осуществляют их. Эта категория участников наиболее многочисленна.
Последней группой участников валютного рынка являются специализированные валютные организации, подобные валютным биржам, или же отдельные валютные дилеры и брокеры. Назначение подобных институтов очевидно: управление валютными операциями, формирование организованного рынка и тому подобное. Кроме того, валютные дилеры и брокеры также получают от осуществления своей деятельности определенный доход.
Фактически международным валютным рынком является европейский валютный системы, возникшей на основе экономической интеграции стран Западной Европы. Европейский валютный рынок является результатом координации валютной политики, функционирования наднационального механизма валютного регулирования стран европейского региона. Основными чертами
европейского валютного рынка являются:
- Установление режима совместно-плавающих валютных курсов
- Создание коллективной валюты
- Использование валютной интервенции для поддержания рыночных курсов валют
в пределах согласованного отклонения от центрального курса
- Деятельность международных региональных валютно-кредитных и финансовых
организаций для валютного и кредитного регулирования
В настоящее время самым большим и мощным международным валютным рынком в мире FOREX. По некоторым данным он составляет по объему до 90 % всего мирового рынка капиталов. Дневной оборот международного валютного рынка FOREX достигает до четырех триллионов долларов, а оборот валютных средств за год превышает в 10 раз общий годовой валовой, национальный продукт всех государств мира. При этом не менее 80% всех сделок составляют операции, целью которых является извлечение прибыли от игры на разнице валютных курсов. И эта игра на бирже FOREX привлекает множество участников: как финансовых организаций, так и индивидуальных инвесторов. Причем эта игра идет в течение 24 часов в сутки, когда покупают и продают валюту, заключая сделки в течение нескольких секунд в любой точке Земного шара.
Если сформулировать по возможности точное определение, то международный валютный рынок FOREX (Foreign Exchange Market) представляет собой совокупность операций по купле-продаже иностранной валюты, и предоставлению ссуд на конкретных условиях (сумма, обменный курс, процентная ставка) с выполнением на определенную дату. Основными участниками валютного рынка являются: коммерческие банки, валютные биржи, центральные банки, фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции, инвестиционные фонды, брокерские компании; постоянно растет непосредственное участие в валютных операциях частных лиц
Среди основных факторов, влияющих на обменные цены валют на рынке FOREX, можно перечислить следующие:
сбалансированность взаимных платежей,
состояние экономики,
прогнозы, сделанные на основании графиков
технического анализа,
политические и психологические факторы.
Главным фактором, определяющим текущий момент на рынке FOREX, можно считать перемещения капитала между государствами. К тому же, такие факторы, как инфляция или учетная ставка также способны существенно влиять на стоимость валют. Ценовые движения на валютном рынке FOREX не прекращаются ни на минуту, то есть для извлечения прибыли предоставляются десятки ситуаций в день. Главное при этом — грамотный и профессиональный подход.
На поведение курсов валют влияет огромное количество факторов. Если произошло событие, влияющие на рынок, то это может привести к мощным движениям валютных курсов, которые могут являться потенциальным источником хорошей прибыли. Поэтому участники рынка FOREX должны быть достаточно хорошо осведомлены обо всех особенностях графика движения каждой из основных валют на рынке. Когда кривая движения валюты достигает некой ключевой точки, поведение рынка FOREX становится технически прогнозируемым, и, как следствие, появляется потенциальная возможность получить значительную прибыль. Работа на финансовом рынке FOREX требует постоянной сосредоточенности, психологической устойчивости, готовности к действиям.
Главными валютами, на долю которых приходится основной объем всех операций на рынке FOREX, являются сегодня доллар США (USD), евро (EUR), японская йена (JPY), швейцарский франк (CHF) и британский фунт стерлингов (GBP). До появления валюты евро большая доля рынка приходилась на немецкую марку (DEM).
Можно выделить следующие особенности валютного рынка FOREX
Ликвидность (Liquidity).Способность одного актива быть переведенным в другой. На рынке Forex деньги обменивают на деньги (одну валюту покупают за другую). Эти сделки проводятся практически мгновенно, в любой момент времени, по желанию клиента, невозможность совершения сделки исключена. Рынок Forex абсолютно ликвиден..
Доступность (Access).Большой притягательной силой обладает возможность торговать на рынке FOREX 24 часа в сутки. Участник рынка FOREX не испытывает необходимости ждать открытия рынка, и поэтому имеет возможность вовремя отреагировать на любое неблагоприятное событие.
Гибкая система организации торговли (Flexible Settlement).Многие инвестиционные менеджеры, открывая ту или иную позицию, заранее планируют время, в течение которого позиция будет открыта. На валютном рынке FOREX позиция может быть
открыта в любой момент, на практически любой период времени, который можно установить и заранее по желанию инвестора.
Гибкая стратегия оплаты за сделку (Execution costs).В отличие от биржевых финансовых инструментов, комиссионные и другие виды выплат на рынке Forex отсутствуют. Существует только спред при совершении сделки, который устанавливает маркетмейкер. Это разница между ценой покупки и продажи. По абсолютному значению величина спреда меньше, чем величина различных комиссий в случае биржевых операций, что делает для трейдеров торговлю на валютным рынке более привлекательной по сравнению с другими финансовыми инструментами.
Качество сделок (Execution quality).И-за практически абсолютной ликвидности рынка
FOREX, для трейдеров здесь отсутствуют такие проблемы как разрывы в цене, проскальзывание, попытки крупных игроков влиять на цену и ряд других негативных моментов, которые могут сопровождать торговлю на бирже.
Направленность рынка FOREX (Trendness).Движение валют имеет вполне определенную и идентифицируемую направленность, которую можно проследить за достаточно длительный отрезок времени. Каждая конкретная валюта показывает только ей присущий рисунок развития во времени, что дает инвестиционным менеджерам возможности манипулирования
2. Валютные операции
Важнейшей составляющей валютного законодательства является валютная операция, которые совершаются на валютном рынке.. Данное понятие является центральной категорией валютного права, его основной клеточкой, на которой стоится весь фундамент данной научной дисциплины. Определение "валютной операции" имеет не только теоретическое, но и крайне важное практическое значение. В зависимости от квалификации операции как валютной зависит распространение на порядок ее проведения требований валютного законодательства, а соответственно и применение мер ответственности к ее участникам за нарушение этого порядка. Между тем Закон о валютном регулировании дает лишь перечень операций, отнесенных к валютным, не раскрывая их сущности и содержания, «не содержит указания на их общие признаки и специфику по сравнению с отношениями, не связанными с обращением валютных ценностей»[28] Не содержится дефиниции этого понятия и в других правовых нормативных актах. Это порождает довольно большой разнобой в научном подходе к определению понятия валютная операция. Различные авторы определяют понятие валютной операции через понятия действия, договора, сделки, движения валютных ценностей и ит.д.
Представляется, что исходным в данном случае является юридическое понимание понятия операции. На наш взгляд, операция -это комплекс взаимосвязанных сделок и действий либо только действий по исполнению участниками операции возложенных на них обязанностей.
Валютные операции, в отличие от других видов операций, например, расчетных, банковских, обладают своими отличительными признаками. К таким признакам относятся.
Во-первых, валютные операции носят публично-правовой характер. Безусловно, это не отрицает наличии в этих операциях элементов гражданско-правового, т.е частного характер. Возьмем, к примеру, операцию по открытию депозитного счета в иностранной валюте. Основанием для его открытия является гражданско-правовой договор, но сам счет открывается и операции по нему осуществляются уже на основании специальных правил и норм, устанавливаемых Банком России как органом валютного регулирования и валютного контроля. Кроме того, операции по этому счету контролируются кредитными организациями как уполномоченными государством агентами валютного контроля. Публичность имеет явно выраженный приоритетный характер для валютных операций, ибо государство и выделяет их в самостоятельны вид операций, исходя из целей защиты публичных интересов обеспечения реализации единой государственной валютной политики, устойчивости российской валюты и стабильности внутреннего валютного рынка.
Во-вторых, валютные операции являют собой комплекс сделок и действий либо только действий. Например, чтобы осуществить расчетную операцию по переводу иностранной валюты необходимо, по крайней мере, иметь заключенные договоры банковского счета, корреспондентского счета, открытые соответствующие счета, совершить действия по оформлению и представлению в уполномоченный банк необходимых документов. Причем совершаемые действия могут и не иметь гражданско-правовой природы. К примеру, банковский работник, приняв необходимые документы, должен будет совершить действия по проверке их на правильность оформления, сверки подписей и т.д.