- Lektsia - бесплатные рефераты, доклады, курсовые работы, контрольные и дипломы для студентов - https://lektsia.info -

Разработка финансового плана ОАО "Завод ЖБК-1"

Posted By Автор не известен On In Ж | No Comments

3

Федеральное агентство РФ по образованию

Белгородский государственный технологический университет

им. В.Г. Шухова

Кафедра Стратегического управления

Курсовой проект

по дисциплине: "Финансовое планирование"

на тему: Разработка финансового плана ОАО "Завод ЖБК-1"

Выполнил: ст. гр. ЭК-51

Собкин В.А.

Проверил: к. э. н., доц.

Акимова Г.З.

Белгород 2005

Содержание

Введение

Деятельность любой организации тесно связана с регистрацией, мониторингом и регулированием финансовых потоков. Они в свою очередь являются денежным воплощением всех тех материальных ресурсов, которые участвуют в хозяйственном процессе предприятия. Это в первую очередь основные и оборотные средства, а также нематериальные активы. Актуальность применения методики финансового планирования обуславливается возросшей в современных условиях необходимостью грамотно распоряжаться собственными ресурсами с целью максимизации доходов и повышения рентабельности хозяйственной деятельности.

Таким образом целью данного проекта является разработка финансового плана ОАО "Завод ЖБК-1" в разрезе обоснования инвестиционного проекта.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

провести экспресс-диагностику финансового состояния предприятия на соответствие тактическим целям бизнеса;

оценить эффективность финансовой деятельности предприятия на соответствие стратегическим целям бизнеса;

спрогнозировать спрос на продукцию;

определить политику ценообразования;

оценить эффективность предлагаемого мероприятия;

провести корректировку финансовой отчетности и технико-экономических показателей с учетом эффекта мероприятия.

Объектом исследования является ОАО "Завод ЖБК-1"

Предметом исследования является финансово-хозяйственная деятельность ОАО "Завод ЖБК-1"

В качестве методической базы при написании работы были использованы учебные пособия, монографии отечественных специалистов, методические указания, а также финансовая отчетность предприятия за 2003 и 2004 гг.

1. Краткая характеристика предприятия

1.1 Юридические сведения о предприятии

Полное и сокращенное наименование предприятия.

Открытое акционерное общество "Завод железобетонных конструкций и изделий №1", ОАО "Завод ЖБК №1"

Дата регистрации предприятия, номер регистрационного свидетельства, наименование органа, зарегистрировавшего предприятие

1993 г. приказ №107 от 26.04 - Акционерное общества открытого типа.

1997 г. приказ №389 от 15.08 - Открытое Акционерное общество

Почтовый и юридический адрес предприятия.

Российская Федерация, 308800, г. Белгород, ул. Коммунальная 5

Подчиненность предприятия - вышестоящий орган.

Вид деятельности.

Производство строительных материалов

Организационно-правовая форма предприятия Открытое акционерное общество

Форма собственности. Частная, акционерная.

Включено в государственный реестр Российской Федерации предприятий-монополистов: местный - включено.

Рис.1.1 Организационная структура ОАО "БЗ ЖБК-1"

1.2 Производственная структура завода ЖБК-1

Завод ЖБК-1 имеет следующие производственные подразделения: Основные цеха:

1. Арматурный (изготовление ЖБИ требует применения арматурной стали, обладающей прочностью, пластическими свойствами, свариваемостью и выносливостью: Для обычного армирования применяют арматурную сталь классов A-III (марок 25Г2С, 35ГС и др.), А-И (марки Ст.5); для предварительно напряжённого армирования используют арматуру класса A-IV (марок 30 х Г2С,20 х ГСТ и др.), в отдельных случаях сталь класса А-Шв (марки 35ГС, 25 Г2С). Прочность класса A-IV на разрыв 9000кг - с/см2. Резку прутковой арматуры осуществляют на станках с ножами гильотинного типа, диаметр прутков 5-22 мм. Прутки соединяют стыковой контактной электросваркой);

2. Цех ЖБИ (производство железобетонных изделий, таких как блоки для сборных фундаментов, стеновые панели, плиты перекрытия);

3. ДОЦ - деревообрабатывающий цех (занимается изготовлением мебели. Отходы этого цеха, в виде опилок, используются в производстве керамзита. С использованием опилок экономится 50% топлива);

4. Керамзитовый цех (получение искусственных пористых заполнителей - керамзита. Плотность керамзитовой массы составляет 2,3 - 2,7 г/смЗ. Для производства керамзита применяют легкоплавкие глинистые породы и древесные опилки, улучшающие их вспучивание при обжиге. Обжиг происходит в печи при t=1100-1200єС, производительность которой 9 - 10 до 12 кубов/час, за смену - 130-150 мЗ);

5. Цех мелкоштучных изделий (производство плитки с использованием закупленной год назад немецкой автоматической линии "Henke". Производственный процесс полностью автоматизирован. За автоматическим режимом работы линии наблюдают 2 оператора. Производительность линии: плитка - 1,5 мЗ/сутки, возможно увеличение до 1,8 мЗ/сутки; бордюрный камень - усл.8 км, 8 тыс. шт. Продукция реализуется во многие города России, в основном в Москву, Краснодар, Курск, Мурманск);

6. БРЦ (предприятие самостоятельно изготовляет бетоны:

лёгкий - марки 50,75, 100 и плотностью Рср=1200 - 1800 кг/смЗ;

тяжёлые - М-150, М-200, М-250, М-300, М-400, плотностью Рср=2100 - 2000кг/мЗ;

строительные растворы - марки 25, 50, 75, 100,150). Вспомогательное производство:

1. РМЦ (ремонтно-механический цех);

2. Транспортный (транспортирование в вагоны);

3. Автотранспортный цех

4. ПСХ (паровое хозяйство включает котельный и компрессорный цеха):

Основным сырьём для производства продукции является: щебень, поставляемый Украиной и Лебединским ГОКом; цемент - ЗАО "Белгородский цемент"; песок - местных карьеров (Нижне-Ольшанский); глина добывается в Терновском карьере, лес; металл - из Запорожья, Челябинска; опилки - отходы ДОЦ. На территории завода находится 3 скважины, откуда поступает вода, используемая в производстве.

На данный момент завод имеет строительный участок и занимается строительством жилья как рабочим, так и на продажу. Объекты строительства располагаются в пос. Разумное, пос. Дубовое, по ул. Шаландина. На продажу квартиры поступают согласно договора.

На первоначальном этапе развития предприятия это была продукция для объектов сельского хозяйства: животноводческих комплексов, ферм, фабрик, мастерских. По мере развития предприятие стало участвовать в строительстве школ, спортивных залов, больниц, жилых домов.

2. Экспресс-диагностика финансового состояния предприятия на соответствие тактическим целям бизнеса

2.1 Общий анализ деятельности предприятия

Таблица 2.1.1

Анализ системы взаимосвязанных показанных показателей

Показатель

2003 г.

2004 г.

Изменение

1. Объем производства продукции в натуральном выражении

1.1 Сборный железобетон, м3

91187

104841

13654

1.2 Блоки, м3

13835

17826

3991

1.3 Товарный бетон, м3

61198

73453

12255

1.4 Арматура товарная, т.

977

823

-154

2. Объем продаж, тыс. руб.

384557

878034

493477

3. Численность

3.1 Работающих, чел.

886

889

3

3.2 Рабочих, чел.

824

827

3

4. Среднегодовая стоимость ОПФ, тыс. руб.

31517

76466

44949

5. Себестоимость ТП, тыс. руб.

239742

554838

315096

6. Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.

257882

646827

388945

7. Производительность труда, тыс. руб. /чел.

7.1. Работающего

740,8

853,1

112,3

7.2. Рабочего

796,5

917,1

120,6

8. Фондоотдача, руб. /руб.

20,83

9,92

-10,91

9. Прибыль от продаж, тыс. руб.

125675

231207

105532

10. Прибыль до налогообложения, тыс. руб.

122856

188546

65690

11. Чистая прибыль, тыс. руб.

92180

129887

37707

12. Рентабельность,%

12.1 Продукции (ФБС-24-4-3Т)

15

14,9

0,1

12.2 Продаж

23,97

14,79

-9,18

12.3 Капитала

21,53

21,61

0,08

13. Товарная продукция в сопоставимых ценах, тыс. руб.

656345

758411

102066

Примечание: рентабельность продукции рассчитана исходя из плановой калькуляции себестоимости фундаментного блока ФБС-24-4-3Т.

В целом по основным показателям за 2003-2004 гг. на ОАО "Завод ЖБК-1" наблюдался рост. Так произошло увеличение объемов производства основной продукции (только изготовление арматуры уменьшилось на 154 т). Рост товарной продукции в сопоставимых ценах свидетельствует о повышении деловой активности предприятия. Это также обусловило увеличение значения выручки и, как следствие, производительности труда. Рост среднегодовой стоимости основных фондов, несмотря на рост выручки, способствовали снижению фондоотдачи на 10,91 руб. выручки на 1 руб. ОПФ. Однако рентабельность продаж в 2004 году существенно снизилась из-за непропорционального роста выручки по отношению к росту чистой прибыли.

2.2 Анализ финансовых показателей на предприятии

Таблица 2.2.1

Анализ структуры финансовой отчетности

Наименование статей

Порядок расчета

(коды строк ф. № 1)

Абсолютные значения, т. р.

Удельный вес,%

Изменения

на н. г.

на к. г.

на н. г.

на к. г.

абсолютных значений, т. р.

удельного веса,%

в% к началу года

Денежные средства

260

6979

40903

1,44

5,71

33924

4,27

486,09

Краткосрочные финансовые вложения

250

15157

40593

3,1

5,67

25436

2,57

167,82

Краткосрочная дебиторская задолженность

240

225230

345835

46,34

48,28

120605

1,94

53,55

Долгосрочная дебиторская задолженность

230

-

1801

0

0,25

1801

0,25

-

НДС по приобретенным ценностям

220

5370

9293

1,1

1,3

3923

0,2

73,05

Запасы

210

59794

79848

12,3

11,15

20054

-1,15

33,54

Итого оборотные активы

290

312530

518273

64,31

72,35

205743

8,04

65,83

Основные средства

120

134832

149977

27,74

20,94

15145

-6,8

11,23

Незавершенное строительство

130

17286

8416

3,56

1,17

-8870

-2,39

-51,31

Долгосрочные финансовые вложения

140

21338

14874

4,39

2,08

-6464

-2,31

-30,29

Доходные вложения в материальные ценности

135

-

24741

0

3,45

24741

3,45

-

Прочие внеоборотные активы

150

3

45

0

0,01

42

0,01

1400

Итого внеоборотные активы

190

173459

198053

35,69

27,65

24594

-8,04

14,18

Итого активы

300

485989

716326

100

100

230337

-

47,4

Краткосрочные займы и кредиты

610

-

42000

0

5,86

42000

5,86

-

Кредиторская задолженность

620

73156

132122

15,05

18,44

58966

3,39

80,6

Доходы будущих периодов

640

249

-

0,05

0

-249

-0,05

-100

Итого краткосрочные обязательства

690

73405

174122

15,1

24,31

100717

9,21

137,21

Уставный капитал

410

4651

4651

0,96

0,65

0

-0,31

0

Добавочный капитал

420

156030

156030

32,11

21,78

0

-10,33

0

Резервный капитал

430

233

233

0,05

0,03

0

-0,02

0

Собственные акции, выкупленные у акционеров

7

-

0

0

-7

0

-100

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

470

247619

376353

50,95

52,54

128734

1,59

52

Итого капитал и резервы

490

409180

539259

84,2

75,28

130079

-8,92

31,79

Долгосрочные займы и кредиты

510

2352

1275

0,48

0,18

-1077

-0,3

-45,79

Прочие долгосрочные обязательства

520

1052

1670

0,22

0,23

618

0,01

58,75

Итого долгосрочные обязательства

590

3404

2945

0,7

0,41

-459

-0,29

-13,48

Итого капитал,

700

485989

716326

100

100

230337

-

47,4

в том числе: собственный капитал

490+640++650

409429

539259

84,25

75,28

129830

-8,97

31,71

заемный капитал

590+690-640-650

76560

177067

15,75

24,72

100507

8,97

131,28

Данные таблицы показывают, что в ходе хозяйственной деятельности предприятия за 2004 год произошли как положительные, так и отрицательные изменения статей баланса к концу года. Так был отмечен рост основных средств, доходных вложений и отложенных налоговых активов на конец года. В целом внеоборотные активы увеличились на 24594 тыс. руб. (14,18%) по сравнению с началом года. Это говорит о том, что предприятие постоянно стремится усиливать свои производственные мощности. В еще большей степени к концу года возросли оборотные активы, а именно на 205743 тыс. руб. (65,83%). Наибольший вклад в рост оборотных активов внесли следующие элементы: увеличение краткосрочной дебиторской задолженности на 120605 тыс. руб. (53,55%); увеличение денежных средств на 33924 тыс. руб. (486,09%); увеличение краткосрочных финансовых вложений на 25436 тыс. руб. (167,82%); а также рост запасов на 20054 тыс. руб. (33,54%). Вышеуказанные изменения свидетельствуют о повышении деловой активности предприятия в 2004 году.

Капитал и резервы предприятия выросли на 130079 тыс. руб. (31,79%) в основном за счет появления к концу года нераспределенной прибыли. Позитивным моментом является снижение долгосрочных (на 13,48%) обязательств, однако краткосрочные обязательства в связи с усилением деловой активности значительно выросли (на 137,21%). Таким образом совокупный заемный капитал вырос на 131,28%.

Следует отметить, что структура баланса на 2004 г. не претерпела серьезных изменений, разве что доля краткосрочных обязательств увеличилась на 9,21%, и, как следствие, оборотные активы выросли на 8,04% в общей структуре. То же можно отметить в части собственного и заемного капитала, который соответственно уменьшился и увеличился на 8,97%.

Основной вывод, который можно сделать, исходя из полученных данных, заключается в том, что предприятие ОАО "Завод ЖБК - 1" в 2004 г. осуществляло активную производственную деятельность и повышало свой товарооборот.

Таблица 2.2.2

Анализ отчета о прибылях и убытках

Наименование показателя

Код

за отчетный период

за предыд. период

Структура выручки,%

2004

2003

изм.

1. Доходы и расходы по обычным видам деятельности. (тыс. руб.)

1.1 Выручка от реализации продукции

010

878034

384557

100

100

1.2 Себестоимость реализ. продукции.

020

(608615)

(239742)

69,32

62,34

6,98

1.3 Общая прибыль

029

269419

144815

30,68

37,66

-6,98

1.4 Коммерческие расходы

030

(7525)

(3363)

0,86

0,87

-0,01

1.5 Управленческие расходы

040

(30687)

(15777)

3,49

4,11

-0,62

1.6 Прибыль от продаж

050

231207

125675

26,33

32,68

-6,35

Изменение, тыс. руб.

2. Прочие доходы и расходы (тыс. руб)

2.1 Проценты к получению

060

2671

16

2655

2.2 Проценты к уплате

070

(1959)

(154)

-1805

2.3 Доходы от участия в других организациях

080

142

142

2.4 Прочие операционные доходы

090

84114

14856

69258

2.5 Прочие операционные расходы

100

(86210)

(12598)

-73612

2.6 Внереализационные доходы

120

1765

1133

632

2.7 Внереализационные расходы

130

(43184)

(6072)

-37112

3. Прибыль (убыток) до налогообложения

140

188546

122856

65690

4. Отложенные налоговые активы

141

42

3

39

5. Отложенные налоговые обязательства

142

617

-1052

1669

6. Текущий налог на прибыль

150

(58014)

(29624)

-28390

7. Штрафные санкции

-70

-3

-67

8. Чистая прибыль отчетного периода

190

129887

92180

37707

Данные таблицы показывают, что выручка в 2004 году значительно возросла, и, соответственно, почти в два раза выросла прибыль от продаж. Тем не менее конечный результат (чистая прибыль) возрос аж на 41%, что связано прежде всего с большими операционными и внереализационными расходами.

В целом же по результатам хозяйственной деятельности произошел прирост значений всех видов прибыли до 45%.

Структура выручки изменилась не в лучшую сторону. Так, доля себестоимости увеличилась на 6,98%, хотя наблюдалось снижение долей коммерческих и управленческих расходов, тем не менее удельный вес прибыли о продаж в структуре выручки упал на 6,35%. Это прежде всего связано с тем, что рост объемов производства больше повлиял на увеличение затрат, нежели прибыли. Об этом также свидетельствует уже упомянутое выше снижение рентабельности продаж на 9,18%.

Таковы основные выводы по результатам анализа отчета о прибылях и убытках.

2.3 Анализ движения денежных средств

Анализ движения денежных средств осуществляется на основе формы 4 и с применением данной модели:

d0+ [Д+d] - [Д-d] =d1

1) Движение денежных средств по текущей деятельности.

Отчетный период:

[Д+d] тек = 854385 + 2158 = 856543 тыс. руб.

[Д-d] тек = 571323 + 106094 + 122908 + 2745 + 1283 + 354 =

=804707 тыс. руб.

Предыдущий период:

[Д+d] тек = 291326 + 453 = 291779 тыс. руб.

[Д-d] тек = 202969 + 41777 + 325 + 61665 + 1039 + 1475 + 984 = 310234 тыс. руб.

2) Движение денежных средств по инвестиционной деятельности.

Отчетный период:

[Д+d] инв = 69613 + 2671 + 142 + 42900 + 5633 = 120959 тыс. руб.

[Д-d] инв = 68453 + 68643 + 3400 = 140496 тыс. руб.

Предыдущий период:

[Д+d] инв = 38517 + 6 + 1678 + 9029 = 49230 тыс. руб.

[Д-d] инв = 3905 + 562 = 9867 тыс. руб.

3) Движение денежные средств по финансовой деятельности.

Отчетный период:

[Д+d] фин = 71338 тыс. руб.

[Д-d] фин = 31105 + 1959 + 36700 = 69764 тыс. руб.

Предыдущий период:

[Д+d] фин = 0 тыс. руб.

[Д-d] фин = 2190 + 11705 + 34 = 13929 тыс. руб.

Таким образом:

[Д+d] отч = 856543 + 120959 + 71338 = 1048840 тыс. руб.

[Д-d] отч = 804707 + 140496 + 69764 = 1014967 тыс. руб.

Чистое увеличение денежных средств в отчетном периоде = 1048840 - 1014967 = 33873 тыс. руб.

[Д+d] пред = 291779 + 49230 = 341009 тыс. руб.

[Д-d] пред = 310234 + 9867 + 13929 = 334030 тыс. руб.

Чистое увеличение денежных средств в предыдущем периоде = 341009 - 334030 = 6979 тыс. руб.

Приток денежных средств в 2004 году превысил свое значение в 2003 году на 26894 тыс. руб. В отчетном периоде единственным видом деятельности, где приток денежных средств не покрыл отток является инвестиционная деятельность. Дефицит составил 19537 тыс. руб. Предыдущий же 2003-й год характеризовался дефицитом в текущей и финансовой деятельности, который составил соответственно 18455 тыс. руб. и 13929 тыс. руб.

В результате по притоку денежных средств 2004 год для ОАО "Завод ЖБК-1" выдался более удачным по сравнению с предыдущим годом.

2.4 Анализ ликвидности и финансовой устойчивости

СК = стр.490 + стр.640 + стр.650

ЗК = стр.590 + стр.690 - стр.640 - стр.650

А1 = 250+260П1 = 620

А2 = 240+270П2 = 610+630+660

А3 = 210+230П3 = 590

А4 = 190+220П4 = 490+640+650

Коэффициент автономии:

Коэффициент финансовой устойчивости:

Коэффициент финансовой зависимости:

Коэффициент финансового равновесия:

Плечо финансового рычага:

Коэффициент маневренности:

Коэффициент абсолютной ликвидности:

Коэффициент промежуточной ликвидности:

Коэффициент текущей ликвидности:

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

Результаты расчетов финансовых показателей говорят о том, что ликвидность активов и финансовая устойчивость предприятия в начале года были несколько выше, чем в конце отчетного периода. Это имело место из-за того, что в 2004 году ОАО "Завод ЖБК-1" привлекало дополнительные заемные средства на интенсификацию производственного процесса. Следует также отметить, что все рассчитанные показатели находятся в пределах установленных норм, что исключает негативные последствия, связанные с утратой платежеспособности.

2.5 Анализ эффективности деятельности предприятия

Таблица 2.4.1

Анализ показателей оборачиваемости капитала предприятия.

№ п/п

Наименование показателя

Порядок расчета

Значения

Изменение

пр. год

отч. год

1.

Оборот за год, т. р.

с.10

384557

878034

493477

2.

Среднегодовая величина совокупного капитала, т. р.

(Итог бух. бал. на н. г. +к. г) /2

428149

601158

173009

3.

Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала

с.1/с.2

0,9

1,46

0,56

4.

Продолжительность одного оборота совокупного капитала, дн.

360/с.3

400

247

-153

5.

Среднегодовая величина собственного капитала, т. р.

(СКн. г. +СКк. г) /2

358214

474344

116130

6.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

с.1/с.5

1,07

1,85

0,78

7.

Продолжительность одного оборота собственного капитала, дн.

360/с.6

336

195

-141

8.

Среднегодовая величина заемного капитала, т. р.

(ЗКн. г. +ЗКк. г) /2

69935

126814

56879

9.

Коэффициент оборачиваемости заемного капитала

с.1/с.8

5,5

6,9

1,4

10.

Продолжительность одного оборота заемного капитала, дн.

360/с.9

65

52

-13

11.

Среднегодовая величина оборотных активов, т. р.

(ОАн. г. +ОАк. г) /2

258672

415402

156730

12.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

с.1/с.11

1,49

2,11

0,62

13.

Продолжительность одного оборота оборотных активов, дн. В том числе:

360/с.12

242

171

-71

14.

Однодневный оборот, т. р.

с.1/360

1068

2439

1371

Значение коэффициентов оборачиваемости как капитала, так и активов предприятия показывают, сколько раз за отчетный период денежные средства успели пройти круг "деньги - товар - деньги". Из таблицы 2.4 видно, что 2004 год характеризовался усилением деловой активности, о чем свидетельствуют более высокие значения коэффициентов оборачиваемости по сравнению с 2003 годом.

Расчет длительности финансового цикла.

Среднегодовая величина запасов:

З2003 = 59129 тыс. руб. З2004 = 69821 тыс. руб.

Коэффициент оборачиваемости запасов:

К2003 = 384557/59129 = 6,5К2004 = 878034/69821 = 12,58

Продолжительность одного оборота запасов:

Т2003 = 360/6,5 = 55 дн. Т2004 = 360/12,58 = 29 дн.

Среднегодовая дебиторская задолженность:

ДЗ2003 = 188123 тыс. руб. ДЗ2004 = 286433 тыс. руб.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:

К2003 = 384557/188123 = 2К2004 = 878034/286433 = 3,1

Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности:

Т2003 = 360/2 = 180 дн. Т2004 = 360/3,1 = 116 дн.

Среднегодовая кредиторская задолженность:

КЗ2003 = 67137 тыс. руб. КЗ2004 = 102639 тыс. руб.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности:

К2003 = 384557/67137 = 5,73К2004 = 878034/102639 = 8,55

Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности:

Т2003 = 360/5,73 = 63 дн. Т2004 = 360/8,55 = 42 дн.

Таким образом

ДФЦ2003 = 55+180-63 = 172 дн.

ДФЦ2004 = 29+116-42 = 103 дн.

Расчеты длительности финансового цикла в 2003-2004 гг. свидетельствуют об ускорении производственно-финансовой деятельности предприятия в 2004 году по сравнению с 2003 годом на 69 дней (почти в 2 раза), что является весьма положительным моментом.

Таблица 2.4.2

Оценка показателей рентабельности

№ п/п

Наименование показателя

Порядок расчета

Значения

Изменение

пр. год

отч. год

1.

Окупаемость затрат по чистой прибыли, лет.

ЧП/Себест.

0,38

0,21

-0,17

2.

Рентабельность продаж по прибыли от продаж,%

Ппрод. /Выр.

32,68

26,33

-6,35

3.

Рентабельность продаж по чистой прибыли,%

ЧП/Выр.

23,97

14,79

-9,18

4.

Рентабельность активов по прибыли до налогообложения,%

с.140/Аср. г.

28,69

31,36

2,67

5.

Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли,%

ЧП/СКср. г.

25,73

27,38

1,65

Как видно из таблицы, рентабельность продаж по обоим видам прибыли снизилась в отчетном году. Это произошло из-за несоразмерного увеличения выручки и прибыли от продаж, то есть если выручка возросла более чем в два раза, то прибыль выросла в 1,84 раза. Таким образом, ради абсолютного увеличения прибыли предприятие пожертвовало некоторой долей рентабельности (эффективностью ради эффекта). По остальным же показателям рентабельности наблюдался уверенный рост.

Данные для фактического анализа рентабельности

№ п/п

Наименование показателя

Значения

Изменение

2003 г.

2004 г.

x

Рентабельность продаж по прибыли до налогообложения

0,32

0,21

-0,11

y

Коэффициент оборачиваемости совокупных активов

0,9

1,46

0,56

Рентабельность совокупных активов по прибыли до налогообложения

0,29

0,31

0,02

Таблица 2.4.4

Оценка влияния факторов на изменение показателя рентабельности совокупных активов по прибыли от продаж.

Фактор

Расчет влияния

Размер влияния

1) оценка влияния факторов на изменение показателя рентабельности совокупных активов по прибыли до налогообложения

Рентабельность продаж по прибыли до налогообложения

-0,13

Оборачиваемость совокупных активов

0,15

Суммарное влияние факторов

0,02

Таким образом, наибольшее влияние на показатель рентабельности оказала оборачиваемость совокупных активов (в плюсовую сторону), нежели рентабельность продаж по прибыли до налогообложения (в отрицательную сторону)

3. Оценка эффективности финансовой деятельности предприятия на соответствие стратегическим целям бизнеса

3.1 Рабочий капитал чистые активы

Таблица 3.1.1

Расчет показателей рабочего капитала и чистых активов

2003

2004

Изменение

Всего активы

428149

601158

173009

Текущие активы

193621

337349

143728

Текущие обязательства

68232

123639

55407

Чистые активы

359917

477519

117602

Объем продаж

384557

878034

493477

Оборачиваемость чистых активов

1,07

1,84

0,77

Операционная прибыль

125675

231207

105523

Рентабельность чистых активов,%

34,92

48,42

13,5

Собственный капитал

358214

474344

116130

Чистая прибыль

92180

129887

37707

Рентабельность собственного капитала,%

25,73

27,38

1,65

Из таблицы видно, что в 2004 г. имел место рост чистых активов ОАО "Завод ЖБК-1" на 117602 тыс. руб. Таким образом, в 2004 г. предприятие располагало 477519 тыс. руб. за счет постоянного капитала. Следует отметить, что в 2004 г. по сравнению с 2003 г. возросли показатели эффективности использования чистых активов, что, несомненно, связано с возросшей деловой активностью.

3.2 Финансовый рычаг как метод кредитования деятельности предприятия

Рассчитывается по значениям прибыли, выручки, инвестиционным затратам и оборачиваемости чистых активов после мероприятия.

Произведем расчет эффекта финансового рычага.

Данные для расчета:

Объем совокупных инвестиций на внедрение мероприятия - 2011,484 тыс. руб.

Сумма кредитных средств - 1000 тыс. руб.

Банковский процент по кредиту - 16%

Объем производства в 1-й год - 200 тонн.

Цена 1 тонны - 55 тыс. руб.

Себестоимость 1 тонны за 1 год (2006) - 42,5 тыс. руб.

Ставка налога - 24%

Собственный капитал - 474344 тыс. руб.

Чистые активы - 477519 тыс. руб.

Рассчитаем поправочный коэффициент на кредит и налоги:

Прибыль от продаж = 200·(55000-42500) = 2500 тыс. руб.

Рассчитаем финансовый рычаг на начало проекта:

Найдем оборачиваемость чистых активов:

Рассчитаем рентабельность продаж:

Определим эффект финансового рычага:

Таким образом, результат расчета эффекта финансового рычага показал, что приращение рентабельности собственных средств, получаемое за счет использования кредита, составит лишь 0,2%.

3.3 Расчет экономического роста предприятия

Экономический рост предприятия показывает максимум роста продаж, который может достичь предприятие не изменяя прочие оперативные показатели.

Рассчитаем чистую прибыль предприятия:

Пчист. = (2500 - 160) 0,76 = 1778,4 тыс. руб.

П на реинв. = 1778,4 - 1000 = 778,4 тыс. руб.

Рассчитаем сумму дивидендов:

Див = 778,4·0,02 = 15,57 тыс. руб.

Рассчитаем коэффициент реинвестирования:

Рассчитаем коэффициент роста собственного капитала:

3.4 Оценка финансовой деятельности предприятия

При оценке финансовой деятельности предприятия необходимо сравнить две величины: рентабельность чистых активов и средневзвешенную стоимость капитала (с поправкой на налог на прибыль).

Если рентабельность чистых активов больше средневзвешенной стоимости капитала (с поправкой на налог на прибыль), то предприятие способно выплатить не только процент по кредиту и дивиденды, но и реинвестировать часть чистой прибыли в производство.

Равенство левой и правой частей означает, что предприятие способно только рассчитаться перед банком, перед акционерами и по текущим обязательствам, ничего не оставляя для реинвестирования.

Если рентабельность чистых активов меньше средневзвешенной стоимости капитала, то у предприятия возникнут серьезные проблемы с привлечением нового капитала.

Рентабельность чистых активов была рассчитана выше и равна 3,46.

Средневзвешенная стоимость капитала рассчитывается по формуле:

,

где r - кредитная ставка банка

Т - ставка налога на прибыль

L - сумма кредита в тыс. руб.

Е - собственный капитал

d - процент дивиденда

Произведем расчет средневзвешенной стоимости капитала:

Рентабельность чистых активов = 0,4842

Таким образом:

0,4842 > 0,0266

Экономическая добавленная стоимость равна:

тыс. руб.

Хотя в результате внедрения мероприятия экономическая добавленная стоимость является отрицательной, что уменьшает собственный капитал на 7823,5 тыс. руб., тем не менее ОАО "Завод ЖБК-1" способно выплатить не только процент по кредиту и дивиденды, но и реинвестировать часть чистой прибыли (762,83 тыс. руб) в производство.

4. Прогнозирование спроса на продукцию ОАО "Завод ЖБК-1"

Анализируя тенденцию продаж отдельных видов товарной продукции было выявлено снижение спроса на товарную арматуру. В связи с чем данный вид производства предлагается снабдить сопутствующим производством сетки-рабицы дабы посредством диверсификации снизить риски потери прибыли из-за рыночных колебаний.

Таблица 4.1

Временной ряд спроса на товарную арматуру за 2003-2004 гг. (тонн).

Квартал

1

2

3

4

1

2

3

4

219

225

237

244

233

221

210

206

Таблица 4.2

Произведем сглаживание спроса на продукцию

219

225

237

244

233

221

210

206

227

235

238

233

221

212

Рис.4.1 Линия тренда спроса на товарную арматуру

В связи с незначительными колебаниями спроса разумно предположить, что тренд имеет линейный вид: y = a0 + a1·t

Таблица 4.3

Таблица для расчета коэффициентов

№

Y

t

Y·t

t2

1

227

1

227

1

2

235

2

470

4

3

238

3

714

9

4

233

4

932

16

5

221

5

1105

25

6

212

6

1272

36

?

1366

21

4720

91

Спрогнозируем спрос на арматуру в 2005 г. посредством данной модели:

yt = 239,877 - 3,486·t

I квартал 2005 г. = 208,5 т. III квартал 2005 г. = 201,53 т.

II квартал 2005 г. = 205,02 т. IV квартал 2005 г. = 198,05 т.

Итого: 813,1 т.

Полученные результаты лишний раз подтверждают тот факт, что спрос на товарную арматуру постоянно снижается. Таким образом, учитывая сложившуюся динамику, вполне актуально говорить о внедрении нового производства.

5. Политика ценообразования

Каждое предприятие имеет свою ценовую политику.

Ценовая политика в общем виде представляет собой совокупность основополагающих принципов, которых фирма намерена придерживаться в области установления цен. ОАО "Завод ЖБК-1", не являясь исключением из большинства российских, да и мировых промышленных предприятий, использует затратный подход к ценообразованию, то есть цена устанавливается посредством приплюсовывания к совокупным издержкам некоторого процента прибыли

Таблица 5.1.

Бюджет прямых затрат на материалы (сетка-рабица).

Материалы

Потребность на единицу продукции, руб.

Потребность на весь объем, тыс. руб.

Металлическая проволока диаметром от 1 до 3 мм.

9000

1800

Электроэнергия

4000

800

Гарючесмазочные материалы

150

30

Запасные части на ремонт оборудования

235

47

Итого затраты

13385

2677

Таблица 5.2.

Бюджет прямых затрат на оплату труда (2006 г)

Статья затрат

Расходы на единицу продукции, руб.

Расходы на весь объем, тыс. руб.

Заработная плата производственного персонала

18000

3600

Отчисления на социальные нужды

4680

936

Итого

22680

4536

Таблица 5.3.

Бюджет коммерческих и управленческих расходов (2006 г)

Статья затрат

Расходы на единицу продукции, руб.

Расходы на весь объем, тыс. руб.

Заработная плата с отчислениями на соц. нужды управленческого персонала

4000

800

Организация работы офиса

700

140

Транспортные издержки, представительские расходы, затраты на погрузку

100

20

Итого

4800

960

Таблица 5.4.

Сводный бюджет на реализацию производственной программы проекта

Статьи затрат

2006

на ед. прод., руб.

на весь объем, т. р.

1) Сырье и материалы

2) Электроэнергия

3) Заработная плата основных рабочих

4) Отчисления на социальные нужды

9000

4000

18000

4680

1800

800

3600

936

Итого условно-переменные затраты

35680

7136

5) Общепроизводственные расходы

5.1 Амортизация оборудования

5.2 Ремонт оборудования

5.3 Техническое обслуживание

5.4 Внутрицеховые перемещения

6) Общехозяйственные расходы

7) Расходы на маркетинг

8) Проценты за кредит

9) Коммерческие расходы

1020

585

235

150

50

4700

200

800

100

204

117

47

30

10

940

40

160

20

Итого условно-постоянные затраты

6820

1364

Полная себестоимость

42500

8500

Таким образом, рассчитаем отпускную цену 1 тонны сетки-рабицы:

Ц = 4250·1,3 = 55000 руб.

6. Оценка эффективности капитальных вложений

Рассчитаем ТЭП проекта и его экономическую эффективность с помощью статических показателей.

1) Товарная продукция по проекту

ТП2 = ТП1 + Ц2•ДВ

ТП2 = 758411 + 55•200 = 769411 тыс. руб.

2) Производительность труда работающего (рабочего) по проекту:

Ч2=Ч1±ДЧ=889+4=893 чел.

Ч2р=827+3=830 чел.

3) Среднегодовая стоимость ОПФ по проекту

ОФ2=ОФ1+ДОФ=76466+1300=77766 тыс. руб.

4) Фондоотдача по проекту

5) Себестоимость товарной продукции в результате внедрения мероприятия

СТП2=СТП1±ДСТП

СТП2=554838+8500=563338 тыс. руб.

6) Прибыль от продаж по проекту:

П2=П1±ДП=231207+2500=233707 тыс. руб.

Таблица 6.1.

Производственная программа предприятия при реализации проекта.

год

2006

2007

2008

2009

Объем производства, тонн

200

350

400

400

Таблица 6.2.

План реализации продукции по годам с учетом неизменности цены единицы продукции (55000 руб. /т)

Год

2006

2007

2008

2009

в натур., т

в стоим., тыс. руб.

в натур., т

в стоим., тыс. руб.

в натур., т

в стоим., тыс. руб.

в натур., т

в стоим., тыс. руб.

Объем продаж

200

11000

350

19250

400

22000

400

22000

Таблица 6.3.

Изменение потребности в основных фондах по годам (тыс. руб).

Наименование

2004

2005

2006

2007

Здания

Сооружения и передаточ. устр.

Машины и оборудование

Транспортные средства

Производственный и хозяйственный инвентарь

Земельные участи и объекты природопользования

Другие виды основных средств

53355

13990

74492

1975

1534

12933

148

53355

13990

75792

1975

1534

12933

148

53355

13990

75792

1975

1534

12933

148

53355

13990

75792

1975

1534

12933

148

Итого

158427

159727

159727

159727

В ходе производства продукции и наращивания объемов производства предполагается увеличение заработной платы персонала, что находит отражение в изменении удельных затрат по годам.

Таблица 6.4.

Калькуляция себестоимости продукции с разбивкой по годам

Статьи затрат

2006

2007

2008-2009

на ед. прод., руб.

на весь объем, т. р.

на ед. прод., руб.

на весь объем, т. р.

на ед. прод., руб.

на весь объем, т. р.

1) Сырье и материалы

2) Электроэнергия

3) Заработная плата основных рабочих

4) Отчисления на социальные нужды

9000

4000

18000

4680

1800

800

3600

936

9000

4000

22000

5720

3150

1400

7700

2002

9000

4000

23000

5980

3600

1600

9200

2392

5) Общепроизводственные расходы

5.1 Амортизация оборудования

5.2 Ремонт оборудования

5.3 Техническое обслуживание

5.4 Внутрицеховые перемещения

6) Общехозяйственные расходы

7) Расходы на маркетинг

8) Проценты за кредит

9) Коммерческие расходы

1020

585

235

150

50

4700

200

800

100

204

117

47

30

10

940

40

160

20

583

334

134

86

29

2686

114

457

57

204

117

47

30

10

940

40

160

20

510

293

118

75

25

2350

100

50

204

117

47

30

10

940

40

20

Полная себестоимость

42500

8500

44617

15616

44990

17996

С учетом имеющихся данных о себестоимости, амортизации, объемах реализации по годам составим модель дисконтированных денежных потоков.

Суммарная величина инвестиций на реализацию проекта составляет 2011,484 тыс. руб. Причем 1000 тыс. руб. поступает за счет привлечения банковского кредита. Необходимость кредита обусловливается тем фактом, что изъятие из оборота 1000 тыс. руб. принесет больше потерь, нежели привлечение кредита с уплатой процентов по нему.

Таблица 6.5.

Возврат кредита по годам реализации проекта (тыс. руб).

Наименование источника

Годы проекта

Итого

2005

2006

2007

Сумма кредита

1000

1000

Возврат кредита

1000

1000

Сумма процентов за кредит

160

160

320

Сумма оборотных средств по годам:

Определим прирост оборотных средств

Таблица 6.6. План денежных потоков (тыс. руб.)

Показатель

Годы проекта

2005

2006

2007

2008

2009

1. Приток наличности

11000

19250

22000

22000

2. Отток наличности

-1360

-9751,5

-16977

-19119,9

-18957

2.1 Проектно-изыскательские работы

35

2.2 Покупка оборудования

1300

2.3 Монтаж и транспортировка

25

2.4 Затраты на оборотные средства

651,484

2.5 Себестоимость

8223

15339

17879

17879

2.6 Амортизация

117

117

117

117

2.7 Проценты за кредит

160

160

2.8 Налог на прибыль

600

872,2

961

961

2.9 Прирост оборотного капитала

488,614

162,871

3. Чистый денежный поток

-1360

1365,5

2390

2997,1

3160

4. ЧДП нарастающим итогом

-1360

5,5

2395,5

5392,6

8552,6

5. Коэф-т дисконтирования (16%)

1

0,8621

0,7432

0,6407

0,5523

6. ЧТДС

-1360

1177,2

1776,2

1920,2

1745,3

7. NPV

-1360

-182,8

1593,4

3513,6

5259

Таким образом, по критерию NPV наш проект можно признать эффективным.

Таблица 6.7. Данные для расчета IRR

ЧДП

-1360

1365,5

2390

2997,1

3160

Кдиск

1

0,42735

0,182628

0,078046

0,033353

ЧТДС

-1360

583,547

436,4818

233,9126

105,3959

NPV

-1360

-776,453

-339,971

-106,059

-0,66264

Рассчитаем внутреннюю норму доходности:

Рис.6.1. Графический метод расчета IRR

Таким образом наш проект имеет большой запас прочности по критерию IRR.

Рассчитаем индекс рентабельности:

Индекс рентабельности больше единицы, что говорит об эффективности проекта по данному критерию.

Твоз. = 2 + 182,8/1776,2 = 2,1 лет.

Ток = 2,1 - 1 = 1,1 лет.

Рис.6.2. Финансовый профиль проекта.

7. Планирование доходов и расходов

Внедрение мероприятия и его реализация обусловили некоторые изменения в отчете о прибылях и убытках за 2005 год. Приведем прогнозный отчет о прибылях и убытках, исходя из допущения, что в отчете претерпели изменения лишь те показатели, которые связаны с инвестиционной деятельностью предприятия, а остальные показатели остались неизменными.

Таблица 7.1.

Прогнозный отчет о прибылях и убытках

Показатель

За отчетный

За аналогичный

наименование

код

период

период преды-

дущего года

1

2

3

4

Доходы и расходы по обычным видам

878034

878034

деятельности

Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ,

услуг (за минусом налога на добавленную стоимость,

акцизов и аналогичных обязательных платежей)

010

Себестоимость проданных товаров, продукции,

работ, услуг

020

608615

608615

Валовая прибыль

029

269419

269419

Коммерческие расходы

030

(7550)

(7525)

Управленческие расходы

040

(30687)

(30687)

Прибыль (убыток) от продаж

050

231182

231207

Прочие доходы и расходы

2671

2671

Проценты к получению

060

Проценты к уплате

070

(1959)

(1959)

Доходы от участия в других организациях

080

142

142

Прочие операционные доходы

090

84114

84114

Прочие операционные расходы

100

(86210)

(86210)

Внереализационные доходы

120

1765

1765

Внереализационные расходы

130

(43184)

(43184)

Прибыль (убыток) до налогообложения

140

188521

188546

Отложенные налоговые активы

141

42

42

Отложенные налоговые обязательства

142

617

617

Текущий налог на прибыль

150

(58014)

(58014)

Штрафные санкции

Чистая прибыль (убыток) отчетного

(70)

(70)

129862

периода

190

129887

8. Планирование движения денежных средств

В связи с возникшими в 2005г. затратами на внедрение инвестиционного проекта имело место изменение значений показателей движения денежных средств. Представим прогнозный отчет о движении денежных средств на условиях, упомянутых в предыдущей главе.

Таблица 8.1.

Прогнозный отчет о движении денежных средств

-17497

-19537

Движение денежных средств

-

-

по финансовой деятельности

Поступления от займов и кредитов, предоставленных

1000

71338

другими организациями

360

Погашение займов и кредитов (без процентов)

400

(31105)

(31105)

Погашение обязательств по финансовой аренде

410

-

-

Проценты уплаченные

(1959)

(1959)

Отчисления от прибыли

(36700)

(36700)

Чистые денежные средства от финансовой

деятельности и их эквивалентов

430

-68764

1574

Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов

440

-34425

33873

Остаток денежных средств на конец отчетного

-27446

40852

периода

450

Величина влияния изменений курса иностранной

валюты по отношению к рублю

460

9. Прогноз баланса активов и пассивов

Внедрение предлагаемого мероприятия оказывает влияние на показатели баланса. Приведем прогнозный баланс предприятия с учетом вышеупомянутых условий.

Таблица 9.1.

Прогнозный баланс предприятия

Актив

Актив

Код по-

На начало

На конец отчет-

казателя

отчетного года

ного периода

1

2

3

4

I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

-

Нематериальные активы

110

Основные средства

120

149977

151277

Незавершенное строительство

130

8416

8416

Доходные вложения в материальные ценности

135

24741

24741

Долгосрочные финансовые вложения

140

14874

14874

Отложенные налоговые активы

145

45

45

Прочие внеоборотные активы

150

-

-

151

Итого по разделу I

190

198053

199353

II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

79848

79848

Запасы

210

в том числе:

58202

58202

сырье, материалы и другие аналогичные ценности

211

животные на выращивании и откорме

212

-

-

затраты в незавершенном производстве

213

-

-

готовая продукция и товары для перепродажи

214

20814

20814

товары отгруженные

215

-

-

расходы будущих периодов

216

11

11

прочие запасы и затраты

217

821

821

Налог на добавленную стоимость по приобретенным

9293

9293

ценностям

220

Дебиторская задолженность (платежи по которой

1801

1801

ожидаются более чем через 12 месяцев после

отчетной даты)

230

в том числе покупатели и заказчики

231

1801

1801

Дебиторская задолженность (платежи по которой

345835

345835

ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной

даты)

240

в том числе покупатели и заказчики

241

13109

13109

дочерние общества

310336

310336

Краткосрочные финансовые вложения

250

40593

40593

Денежные средства

260

40903

40903

Итого по разделу II

290

518273

518973

БАЛАНС

300

716326

718326

Пассив

Пассив

Код по-

На начало

На конец отчет-

казателя

отчетного периода

ного периода

1

2

3

4

III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

4651

4651

Уставный капитал

410

Собственные акции, выкупленные у акционеров

411

Добавочный капитал

420

156030

156030

Резервный капитал

430

233

233

в том числе:

-

-

резервы, образованные в соответствии

с законодательством

431

резервы, образованные в соответствии

233

233

с учредительными документами

432

433

Целевые финансирование и поступления

450

1992

1992

Нераспределенная прибыль прошлых лет

460

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

470

376353

377353

Итого по разделу III

490

539259

540259

IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

1275

2275

Займы и кредиты

510

Отложенные налоговые обязательства

515

1670

1670

Прочие долгосрочные обязательства

520

521

Итого по разделу IV

590

2945

3945

V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

42000

42000

Займы и кредиты

610

Кредиторская задолженность

620

132122

132122

в том числе:

32014

32014

поставщики и подрядчики

621

задолженность перед персоналом организации

622

4914

4914

задолженность перед государственными

1999

1999

внебюджетными фондами

623

задолженность по налогам и сборам

624

12281

12281

прочие кредиторы

625

80914

80914

Задолженность перед участниками (учредителями)

по выплате доходов

630

Доходы будущих периодов

640

-

-

661

Итого по разделу V

690

174122

174122

БАЛАНС

700

716326

718326

Заключение

По результатам проведенных исследований можно сделать вывод о том, что в настоящее время ОАО "Завод ЖБК-1" является довольно устойчивым и стабильным в плане развития промышленным предприятием. Его продукция пользуется постоянным спросом со стороны строительных организаций, и жизненный цикл данного предприятия достаточно велик, учитывая усиленное развитие промышленного и гражданского строительства в Белгородской области.

В работе была проанализирована финансово-хозяйственная деятельность предприятия, а также предложены мероприятия по увеличению прибыли и снижению риска от колебаний рыночного спроса на товарную арматуру. Внедрение мероприятия привело к изменению ТЭП.

Корректировка ТЭП на 2006 год.

Показатель

База

Проект

Отклонение

1) Товарная продукция, тыс. руб.

758411

769411

11000

2) Среднегодовая стоимость ОПФ, тыс. руб.

76466

77766

1300

3) Фондоотдача, руб. /руб.

9,92

9,89

-0,03

4) Себестоимость товарной продукции, тыс. руб.

554838

563338

8500

5) Среднесписочная численность, чел.

5.1 Работающих

5.2 Рабочих

889

827

893

830

4

3

6) Производительность труда, тыс. руб. /чел.

6.1 Работающего

6.2. Рабочего

853,1

917,1

861,6

927

8,5

9,9

7) Прибыль от продаж, тыс. руб.

231207

233707

2500

8) Чистая прибыль, тыс. руб.

129887

131110,5

1248,5

9) Выручка от реализации, тыс. руб.

878034

889034

11000

10) Рентабельность продаж,%

14,79

14,75

-0,04

Из таблицы видно, что все основные ТЭП после реализации проекта возросли. Исключение составляет фондоотдача, которая сократилась в связи с увеличением среднегодовой стоимости основных производственных фондов. Также незначительно упала рентабельность продаж в связи с увеличением выручки и непропорциональным с ним увеличением чистой прибыли (в меньшую сторону). Эффективность предложенного в работе мероприятия по диверсификации производства подтвердилась результатами инвестиционного анализа. То есть данный проект оказался эффективным по критериям NPV, IRR, а также PI и срока окупаемости.

Таковы основные аспекты по данной работе.

Список литературы

1. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / Под ред. В.И. Стражева. Мн.: Вышэйш. шк., 2000.

2. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. М.: Дело и сервис, 1999.

3. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности. М.: Финансы и статистика, 1996.

4. Ван Хорн Дж. Основы управления финансами / Пер. с англ. Под ред.И. И. Елисеевой. М.: Финансы и статистика, 1996.

5. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М.: Проспект, 2000.

6. Кравченко Л.И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле. Мн.: Вышэйш. шк., 2000.

7. Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка. М.: Высш. шк., 1997.

8. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. для средних специальных учебных заведений. М.: ИНФРА-М, 2001.

9. Шеремет А.Д., Щербакова Г.Н. Финансовый анализ в коммерческом банке. М.: Финансы и статистика, 2000.