Дивиденды – часть чистой прибыли, которая распределяется среди акционеров в соответствии с принятым решением общего собрания акционеров о процентах выплат, совет директоров вносит предложение о процентах выплат, а общее собрание имеет право его снизить, но не повысить.
Ссудный процент-прирост вложенного капитала у того, кто дал ссуду (взаймы) на определенный срок, т.е. ссудный процент выплачивает тот, кто взял ссуду (займ).
Источник для выплаты дивидендов и ссудного процента.
Источником для выплаты дивидендов является чистая прибыль ( чистая прибыль – прибыль остающаяся в распоряжении предприятия после обложения поступлений всеми налогами включая НДС ), а источником для выплаты ссудного процента явл. балансовая прибыль (поступения с вычетами НДС, затем материальных издержек и после-зарплата строит. организации).
Ссудный процент платят из балансовой стоимости. Таким образом, часть прибыли предпринимателя (заемщика) является доходом (в виде ссудного процента), получаемого собственником ссуженной стоимости (кредитором).
Дивиденды выплачиваются с чистой прибыли за текущий год, они насчитываются на номинальную стоимость акций. Процент дивидендов устанавливает совет директоров АО, а общее собрание может только уменьшить процент.
Привилегированные акции, по сравнению с обыкновенными, характеризуются также тем, что они предоставляют преимущественное право их владельцам на получение дивидендов и ликвидационной стоимости предприятия при прекращении его деятельности.
Дивидендная политика акционерных обществ.
Дивидендная политика(перед выпуском акций, дивиденды могут увеличить, чтобы привлечь покупателей или оттолкнуть – если серьезные пакеты акций находятся у ограниченных лиц) ОАО включает в себя политику АО в области использования прибыли, она формируется советом директоров в зависимости от целей АО и определяет доли прибыли, которые выплачиваются акционерам в виде дивидендов, остаются в виде нераспределенной прибыли, реинвестируются.
Если ж.д. транспорт рассмотреть как холдинг, тогда дивидендная политика в холдинге может быть единой или каждое ОАО, входящее в холдинг, будет формировать свою. Единая – дочерние предприятия лишаются мотивации формирования прибыли на выплату дивидендов. Каждое ОАО – акции выпускаются по каждому АО, входящему в холдинг.
Варианты приватизации.
варианты приватизации:
- Аукцион. передача прав собственности на имущество(предприятие) путём его непосредственной продажи на аукционе, то есть тот кто предложил большую сумму, получал предмет аукциона во владение. По этому варианту приватизировались, как правило, небольшие предприятия;
- Коммерческий конкурс. продавец кроме начальной цены предлагал также условия, которые являлись обязательными для выполнения покупателем. Различают два вида коммерческого конкурса: при закрытом тендере и при открытом тендере.
- Акционирование. Данная форма приватизации нашла наиболее широкое применение. Суть акционирования заключается в том, что акционер (собственник) получает в собственность не само имущество или его часть, а акции которые подтверждают его права на имущество. Номинальная стоимость всех акций составляет уставный капитал предприятия.
- Аренда - это получение собственности во временное пользование. В аренду берут основные фонды (станки, оборудование и др.). Основными условиями являются: срок аренды, арендная плата, порядок выкупа собственности.
Управление АО: контрольный и блокирующий пакет акций.
Доля акций, сосредоточенная в руках одного владельца и дающая возможность осуществлять фактический контроль над акционерным обществом. Теоретически контрольный пакет акций должен составлять 50% всех выпущенных акций плюс еще одна акция, практически он составляет 20-30%, а иногда 5-10% общего количества акций.
К.П.А. – минимальная доля акций, дающая возможность их владельцам осуществлять фактический контроль за деятельностью АО, блокировать принятие нежелательных решений.
Б.П.А. - совокупность обыкновенных (голосующих) акций, составляющих в сумме 25 процента от их общего числа плюс одна акция. Данный пакет акций позволяет блокировать (т. е. не принять) решения общего собрания акционеров по вопросам изменения устава, реорганизации и ликвидации акционерного общества, заключения крупных сделок. При невыплате дивидендов по привилегированным акциям владельцы последних также получают право голоса на общем собрании акционеров, что радикально изменяет расстановку сил при голосовании. Общее количество привилегированных акций может достигать 25 процентов от уставного капитала, так что 25 процента обыкновенных акций при вовлечении в голосование привилегированных акций трансформируются в 18,75 процентов голосующих акций, что уже не позволяет блокировать принятие важных решений на общем собрании акционеров. Следовательно, для полной гарантии блокирования акционеру необходимо иметь либо 33,3 процента от обыкновенных акций плюс одна акция, либо 25 процентов от обыкновенных акций плюс одна акция плюс 25 процентов привилегированных акций. Второй вариант обходится обычно дешевле, так как цена привилегированных акций на фондовом рынке обычно ниже цены обыкновенных
Структура акционерного капитала: типы инвесторов.
Залог успеха на фондовом рынке – понимание интересов инвестора, предложение ему именно тех ценных бумаг, которые соответствуют его потребностям. всех инвесторов можно разделить на три группы: индивидуальные (физические лица); институциональные (коллективные) и профессионалы рынка.
Капитал акционерного общества выполняет три основных функции: гарантийную, стартовую и структурную. Суть последней «состоит в определении доли каждого акционера в капитале, а тем самым в доходе и управлении обществом». Таким образом, структура акционерного капитала влияет на эффективность управления.
В закрытых акционерных обществах уставный капитал принадлежит
ограниченному кругу инвесторов. В открытых – самому широкому кругу инвесторов: мелким акционерам, трудовому коллективу, администрации, крупным инвесторам, иностранным инвесторам, государству. При этом доли в уставном капитале в начальный период зависели от способа приватизации и варианта льгот, по которому приходила приватизация.
Роль мелких инвесторов в управлении АО
Мелкие инвесторы вкладывают деньги с одной целью: получить дивиденды. В случае нестабильной работы предприятия они легко расстаются с акциями и вкладывают свои средства в более выгодные ценные бумаги. Мелкие инвесторы чаще всего не дорожат правом голоса и легко передают это право другим акционерам. Эта категория акционеров не только практически не влияет на процесс управления, она к тому же очень опасна, т.к. может оказать помощь в формировании контрольного пакета деструктивно настроенным инвесторам.
Формы проявления акционирования
1) В форме организации складочного капитала.
Вклады нескольких инвесторов объединяются в уставный капитал АО. Размер средств, вложенных в уставный капитал, определяется количеством акций, принадлежащих инвестору.2) В форме привлечения капитала.Кредиты банков, вексельные обязательства, облигации как формы привлечения капитала имеют три существенные особенности: срочность, возвратность, платность.Приобретение акций – безвозвратное кредитование: купленная акция не может быть возвращена АО.
3) В форме способа изменения формы собственности.При любом раскладе долей в уставном капитале при акционировании предприятия изменяется форма собственности.4) В форме организации управления предприятиями. АО имеют особую структуру управления. На высших управленческих уровнях: общее собрание акционеров, совет директоров, правление, ревизионная комиссия. На ср и низ – иерар.структура управления.