| Классификационный признак | Виды ценных бумаг |
| Форма вложения | Паевые – ценные бумаги, которые удостоверяют участие их владельца в уставном капитале (кроме инвестиционных сертификатов), предоставляют владельцу право на участие в управлении эмитентом и получение части прибыли, в частности в виде дивидендов, и части имущества в случае ликвидации эмитента. Долговые – ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа и предусматривающие обязательство эмитента уплатить в определенный срок средства в соответствии с обязательством. Ипотечные – ценные бумаги, выпуск которых обеспечен ипотечным покрытием и которые удостоверяют право владельцев на получение от эмитента надлежащих им средств. Производные – ценные бумаги, механизм выпуска и обращения которых связан с правом на приобретение или продажу в течение срока, установленного договором, ценных бумаг, других финансовых и / или товарных ресурсов. Товарораспорядительные – ценные бумаги, которые предоставляют их держателю право распоряжаться имуществом, указанным в этих документах. |
| Порядок вложения | На предъявителя – ценные бумаги, которые не фиксируют имени их владельца, их обращение осуществляется путем простой передачи от одного лица к другому. Права принадлежат предъявителю ценной бумаги. Именные – ценные бумаги, содержащие имя их владельца и, кроме этого, регистрирующиеся в специальном реестре. Права принадлежат лицу, указанному в ценной бумаге. Ордерные – именные ценные бумаги, которые передаются другому лицу путем совершения на них передаточной надписи (индоссамента). |
| Происхождение | Основные (первичные) ценные бумаги – это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив (обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др.). Производные (вторичные) ценные бумаги – ценные бумаги, механизм выпуска и обращения которых связан с правом на приобретение или продажу в течение срока, установленного договором, ценных бумаг, других финансовых и / или товарных ресурсов (как базовые активы могут рассматриваться товары – зерно, мясо, нефть, золото и т.д. др.). |
| Срок существования | Срочные – ценные бумаги, которые имеют установленный срок существования (долго -, средне- и краткосрочные). Бессрочные – ценные бумаги, которые существуют вечно. |
| Формы существования | Бумажные (документарные) Безбумажные (бездокументарные) |
| Национальная принадлежность | Отечественные Иностранные |
| Тип использования | Инвестиционные (капитальные) – ценные бумаги, являющиеся объектом вложения капитала (акции, облигации, фьючерсные контракты и др.). Неинвестиционные – ценные бумаги, которые обслуживают денежные расчеты на товарных или других рынках (векселя, чеки, коносаменты). |
| Характер обращения | Рыночные, или свободного обращения. Нерыночные (обращение ценных бумаг может быть ограничено, ценные бумаги невозможно продать никому, кроме эмитента, и через оговоренный срок). |
| Уровень риска | Безрисковые Малорисковые Рисковые |
| Наличие дохода | Доходные Недоходные |
Банк международных расчетов различает такие виды эмиссий ценных бумаг на международном рынке:
- эмиссия ценных бумаг нерезидентами в национальной или иностранной валюте на внутреннем финансовом рынке страны;
- эмиссия ценных бумаг резидентами в иностранной валюте;
- эмиссия ценных бумаг резидентами в национальной валюте, предназначенные для продажи иностранным инвесторам.
Выпуск и размещение ценных бумаг на международном фондовом рынке дает возможность:
1. Получить ссуду на длительный срок (до нескольких десятилетий, например, облигации), т.е. вложения в инструменты займа;
2. Бессрочное пользование финансовыми ресурсами (акции), то есть вложения в инструменты собственности (титула собственности);
3. Снизить финансовый риск, то есть инвестировать в инструменты торговли финансовым риском (финансовые деривативы);
4. Иметь доступ к более дешевому капиталу, чем на национальном фондовом рынке;
5. Удовлетворить требования относительно необходимого количества полученного капитала (мировой фондовый рынок, в отличие от национального, имеет большие возможности предоставления капитала).
Учитывая природу привлечения финансирования, международный рынок ценных бумаг включает: рынок долговых ценных бумаг, рынок прав собственности, рынок финансовых деривативов. Эти рынки отличаются по типу финансовых прав.
Международный рынок долговых ценных бумаг охватывает рынок международных облигаций и рынок среднесрочных нот, а также ценные бумаги денежного рынка. Инструменты рынка ссудных капиталов характеризуют долговые отношения между заемщиком (эмитентом ценных бумаг) и кредитором (инвестором).
Международный рынок титулов (прав) собственности представлен международными акциями и другими правами собственности, которые являются производными от акций инструментами, в частности такими, как депозитарные расписки. Инструменты этого рынка характеризуют отношения собственности и подтверждающие права на совладение корпорации-эмитентом.
Размеры эмиссии долговых ценных бумаг значительно выше, чем акционерных. Это определяется двумя основными причинами:
- во-первых, эмитентами акций выступают только корпорации, а эмитентами облигаций – не только они, но и государство, муниципалитеты, различные некорпоративные учреждения;
- во-вторых, для самих корпораций эмиссия облигаций при прочих равных условиях более выгодна, поскольку обходится дешевле и дает более быстрое размещение среди инвесторов, не увеличивая при этом число акционеров.
Международный рынок финансовых деривативов создан для уменьшения финансовых рисков при осуществлении инвестиций и представлен фьючерсами, варрантами и опционами.
Также можно выделить следующие виды фондовых рынков:
| Классификационный признак | Виды фондовых рынков |
| По уровню удовлетворения клиентов | - универсальный (спрос удовлетворяется полностью и быстро); - неуниверсальными (есть проблемы с поиском и размещением капиталов). |
| По сферам размещения и обращения финансовых ресурсов | - первичный рынок (привлечение финансовых ресурсов, необходимых для воспроизводства); - вторичный рынок (перераспределение финансовых ресурсов с помощью посредников). |
| По уровню торговли | - организованные рынки (юридически оформленные, лицензированные и контролируемые государством и СРО); - неорганизованные рынки. |
| По способам организации торгов | - биржевой рынок (торговля в биржевом секторе); - внебиржевой рынок (торговля осуществляется за пределами биржи). |
| По видам собственности на финансовые инструменты | - рынок государственных финансовых ресурсов; - рынок корпоративных финансовых ресурсов. |
| По срокам обращения финансовых инструментов | - рынок краткосрочных ресурсов; - рынок среднесрочных ресурсов; - рынок долгосрочных ресурсов. |
Для функционирования международного рынка ценных бумаг необходимы определенные предпосылки: спрос, предложение, посредники, системы регулирования и саморегулирования. Спрос на ценные бумаги определяется благосостоянием нации. Чем более высокий уровень жизни, тем больше сбережений у населения и возможности покупки ценных бумаг. Предложение определяется спросом. Он тем выше, чем более развит рыночный механизм поставки источников долгосрочного кредитования и финансирования. Для развития рынка ценных бумаг необходимы специалисты инвестиционного бизнеса, система подготовки таких специалистов и, наконец, нужны посреднические организации – брокерские и инвестиционно-дилерские фирмы, фондовые биржи и органы регулирования инвестиционного бизнеса.
Тема 7. Особенности функционирования еврорынка.
7.1 Еврорынок как составляющая мирового финансового рынка.
7.2 Рынок евровалют.
7.3 Рынок еврооблигаций.
7.4 Рынок евроакций.