Введение……………………………………………………………...3
1. Сущность финансовогоанализа. Основные понятия. Финансоваяустойчивость.………………………………………….5
2. Анализ финансовойдеятельности предприятия ОАО «Пермэнерго»…………………………..……………………………12
2.1.Сравнительный аналитическийбаланс……..………………12
2.2.Анализ финансовойустойчивости…………..………………13
2.3.Коэффициенты финансовойустойчивости……..…………..16
2.4.Анализликвидности……………………………..…………...19
2.5.Анализ оборотного капитала…………………..…………….21
2.6.Анализ движение денежныхсредств…………..……………23
2.7.Анализ дебиторскойзадолженности…………..……………25
2.8.Анализ валовойприбыли………………………..…………...28
2.9.Анализ прибыли отреализации………………..…………….29
2.10.Анализ рентабельности……………………………………..30
2.11.Оценка неплатежеспособностипредприятия……………...32
Заключение…………………………………………………………..35
Списокиспользуемой литературы……...…………………….……38Введение
В современных экономических условиях деятельностькаждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного кругаучастников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных врезультатах его функционирования. На основании доступной им отчетно-учетнойинформации указанные лица стремятся оценить финансовое положение предприятия.Основным инструментом для этого служит финансовый анализ.Основной целью финансового анализа является получениенебольшого числа ключевых параметров, дающие объективную и точную картинуфинансового состояния предприятия, при помощи которого можно объективно оценитьвнутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность,эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по егорезультатам принять обоснованные решения.
Анализ финансового состояния дает возможность оценить:имущественное состояние предприятия; степень предпринимательского риска, вчастности возможность погашения обязательств перед третьими лицами;достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;потребность в дополнительных источниках финансирования; способность к наращениюкапитала; рациональность привлечения заемных средств; обоснованность политикираспределения и использования прибыли и т. д .
В рыночной экономике предприятия несут полнуюматериальную ответственность за свои действия. Это определяет другуюособенность финансового управления: требуется глубокий анализ финансовогосостояния не только своего предприятия, но и предприятий-конкурентов и деловыхпартнеров.
Дело в том, что для целей управления деятельностью,и в частности финансовой, собственно учетной информации недостаточно. Значениеотвлеченных данных баланса или отчета о финансовых результатах, хотя ипредставляющих самостоятельный интерес, весьма невелико, если рассматривать ихв отрыве друг от друга. Так, цифры, характеризующие объем реализации, чистую прибыль,становятся нагляднее в сравнении с размером затраченного капитала, а величиназатрат, безусловно, важная сама по себе. – в сопоставлении с полученной прибыльюили объемом продаж.
Главная цель данной работы — исследоватьфинансовое состояние предприятия ОАО «Пермэнерго», выявить основные проблемыфинансовой деятельности и дать рекомендации по управлению финансами..
Исходя из поставленных целей, можно сформировать задачи:
· предварительный обзор баланса и анализ еголиквидности;
· характеристика имущества предприятия: основных иоборотных средств и их оборачиваемости, выявление проблем;
· характеристика источников средств предприятия:собственных и заемных;
· оценка финансовой устойчивости;
· расчет коэффициентов ликвидности;
· анализ прибыли и рентабельности;
· разработка мероприятий по улучшению финансово — хозяйственной деятельности.
Результаты финансового анализа позволяют выявитьуязвимые места, требующие особого внимания. Нередко оказывается достаточнымобнаружить эти места, чтобы разработать мероприятия по их ликвидации. Сущностьфинансового анализа. Основные понятия. Финансоваяустойчивость.
Одной из характеристик стабильногоположения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она обусловлена как стабильностью экономическойсреды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и отрезультатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования наизменения внутренних и внешних факторов.
Финансовая устойчивость— характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов надрасходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия иэффективном их использовании в бесперебойном процессе производства и реализациипродукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всейпроизводственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общейустойчивости предприятия.
Анализ устойчивости финансового состоянияна ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятиеуправляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате.Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка иотвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансоваяустойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию унего средств для развития производства, а избыточная — препятствовать развитию,отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущностьфинансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределениеми использованием финансовых ресурсов.
Внешним ее проявлением выступаетплатежеспособность.
Платежеспособность — это способностьсвоевременно полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающие изторговых, кредитных и иных операций платежного характера.
Оценка платежеспособности дается наконкретную дату. Однако следует учитывать ее субъективный характер и то, чтоона может быть выполнена с различной степенью точности.
Платежеспособностьподтверждается данными:
§ наличие денежных средств на расчетныхсчетах, валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Эти активы должныиметь оптимальную величину. Чем значительнее размер денежных средств на счетах,тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие располагаетдостаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Однако наличиенезначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, чтопредприятие неплатежеспособно: средства могут поступить на расчетные, валютныесчета, в кассу в течение ближайших дней, краткосрочные финансовые вложениялегко превратить в денежную наличность. Постоянное кризисное отсутствиеналичности приводит к тому, что предприятие превращается в «техническинеплатежеспособное», а это уже может рассматриваться как первая ступень напути к банкротству;
§ об отсутствии просроченной задолженности изадержки платежей;
§ несвоевременном погашении кредитов, атакже длительном непрерывном пользовании кредитами.
Низкаяплатежеспособностьбывает как случайной, временной, так идлительной, хронической. Причинами этого могут быть:
§ недостаточная обеспеченность финансовымиресурсами;
§ невыполнение плана реализации продукции;
§ нерациональная структура оборотныхсредств;
§ несвоевременное поступление платежей отконтрактов;
§ излишки товаров на ответственном хранении.
Высшей формой устойчивости предприятияявляется его способность развиваться. Для этого предприятие должно обладатьгибкой структурой финансовых ресурсов и возможностью при необходимости привлекатьзаемные средства, то есть быть кредитоспособным.
Кредитоспособным является предприятие приналичии у него предпосылок для получения кредита и способности своевременновозвратить взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет собственных ресурсов.
За счет прибыли предприятие не толькопогашает свои обязательства перед банками, бюджетом, страховыми компаниями идругими предприятиями, но и инвестирует средства в капитальные затраты. Дляподдержания финансовой устойчивости важен не только рост абсолютной величиныприбыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или затратпредприятия, то есть рентабельности. Следует помнить, что высокая прибыльностьсвязана с более высоким риском, а это означает, что вместо дохода предприятиеможет понести значительные убытки и даже стать неплатежеспособным.
Таким образом, финансовая устойчивость предприятия — это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение ииспользование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе ростаприбыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности вусловиях допустимого уровня риска.
Нафинансовую устойчивость предприятия влияетогромноемногообразие факторов, таких как:
§ положение предприятия на товарном рынке;
§ производство и выпуск дешевой,пользующейся спросом продукции;
§ его потенциал в деловом сотрудничестве;
§ степень зависимости от внешних кредиторови инвесторов;
§ наличие неплатежеспособных дебиторов;
§ эффективность хозяйственных и финансовыхопераций и т.п.
А также факторыимеют следующую классификацию:
§ по месту возникновения — внешние ивнутренние;
§ по важности результата — основные ивторостепенные;
§ по структуре — простые и сложные;
§ по времени действия — постоянные ивременные.
Внутренниефакторызависят от организации работы самогопредприятия.
Рассмотрим основные из них.
Устойчивостьпредприятияпрежде всего зависит от состава и структурывыпускаемой продукции и оказываемых услуг, издержек производства. Причем важносоотношение между постоянными и переменными издержками.
Другим важным фактором финансовойустойчивости предприятия, тесно связанным со структурой выпускаемой продукции итехнологией производства, является оптимальный состав и структура активов, атакже правильный выбор стратегии управления ими. Искусство управления текущимиактивами состоит в том, чтобы держать на счетах предприятия лишь минимальнонеобходимую сумму ликвидных средств.
Чем больше у предприятия собственныхфинансовых ресурсов, прежде всего, прибыли, тем устойчивее его положение. Приэтом важна не только общая масса прибыли, но и ее распределение, особенно тадоля, которая направляется на развитие производства.
Большое влияние на финансовую устойчивостьпредприятия оказывают средства, дополнительно мобилизуемые на рынке ссудныхкапиталов. Чем больше денежных средств может привлечь предприятие, тем выше егофинансовые возможности, однако, возрастает и финансовый риск — способно либудет предприятие своевременно расплачиваться со своими кредиторами.
Здесь большая роль отводится резервам какодной из форм финансовой гарантии платежеспособности хозяйствующего субъекта.
Итак, внутреннимифакторами, влияющими на финансовую устойчивость, являются:
· отраслевая принадлежность субъектахозяйствования;
· структура выпускаемой продукции (услуг),ее доля в общем платежеспособном спросе;
· размер оплаченного уставного капитала;
· величина и структура издержек, ихсоотношение с денежными доходами;
· состояние имущества и финансовых ресурсов,включая запасы и резервы, их состав и структуру.
Кроме того, к внутренним факторам следуетотнести компетенцию и профессионализм менеджеров предприятия, их умениеучитывать изменения внутренней и внешней среды.
К внешнимфакторам относятся экономические условия хозяйствования, господствующая вобществе техника и технология, платежеспособный спрос и уровень доходовпотребителей, налоговая, кредитная политика правительства РФ, законодательныеакты по контролю за деятельностью предприятия, внешнеэкономические связи и др.
Основными показателями для оценкифинансового состояния являются:
· уровеньобеспеченности собственными оборотными средствами;
· степеньсоответствия фактических запасов активов нормативным и величине,предназначенной для их формирования;
· величинаиммобилизации оборотных средств;
· оборачиваемостьоборотных средств и платежеспособность.
Для расчета наличиясобственных и приравненных к ним оборотных средств применяются следующиепоказатели:
· источникисобственных средств;
· источникисредств, приравненных к собственным;
· вложениесредств в основные фонды и внеоборотные активы
Основными критериями устойчивости финансовогосостояния являются:
· платежеспособностьхозяйствующего субъекта,
· соблюдениефинансовой дисциплины,
· обеспечениесобственными оборотными средствами.
При анализе использованиякредитов под оборотные средства важными являются моменты:
· обеспеченностькредита,
· своевременностьпогашения кредита,
· недопустимостьиммобилизации кредитов в неполноценные запасы и убытки.
Результативность и экономическая целесообразностьфункционирования предприятия измеряются абсолютными и относительными показателями.Различают показатели экономического эффекта и экономической эффективности.
Экономическийэффект– показатель, характеризующий результат деятельности. Этоабсолютный, объемный показатель. В зависимости от уровня управления, отраслевойпринадлежности предприятия в качестве показателей эффекта используют показатели валового национального продукта,национального дохода, валового дохода от реализации, прибыли.
Основным показателембезубыточности работы предприятия является прибыль.Однако по этому показателю, взятому изолированно, нельзя сделать обоснованныевыводы об уровне рентабельности. Прибыль в 1 млн. руб. может быть прибыльюразновеликих по масштабам деятельности и размерам вложенного капиталапредприятий. Соответственно и степень относительной весомости этой суммы будетнеодинаковой. Поэтому в анализе используют различные коэффициентырентабельности.
Экономическаяэффективность– относительный показатель, соизмеряющий полученный эффект сзатратами или ресурсами, использованными для достижения этого эффекта. Наиболееобщую оценку уровня экономической эффективности деятельности предприятия даютпоказатели рентабельности авансированного и собственного капитала, а рост их вдинамике рассматривается как положительная тенденция.
Такова сущность анализафинансового состояния:
· дает нужную информацию об эффективности работыпредприятия для внутренних и внешних пользователей,
· позволяет определить главные причины сложившегосяфинансового состояния,
· определить уровень ликвидности (платежеспособности)предприятия в целом и его оборотных средств,
· дает анализ качественного состава имуществахозяйствующего субъекта,
· предусматривает ведение учета и анализа состояниядебиторской и кредиторской задолженности.
Все это позволяет экономисту-аналитику напредприятии выявить важные резервы повышения эффективности производства, авнешним пользователям – объективно оценить сложившуюся финансовую ситуациюпотенциального партнера.
Анализ финансовой деятельности предприятия ОАО «Пермэнерго»
Сравнительный аналитический баланс ОАО «Пермэнерго»
Всравнительном аналитическом балансе имеет смысл представить лишь основныеразделы актива и пассива баланса.
Сравнительныйаналитический баланс характеризует как структуру отчетной бухгалтерской формы,так и динамику отдельных ее показателей. Он систематизирует ее предыдущиерасчеты.
Сравнительный аналитический баланс за 2001 и 2002 гг.табл.1
Показатели
Абсолютные величины (млн. руб.)
Удельный вес, %
Изменения
на
конец 2001 г.
на
конец 2002 г.
на
конец 2001 г.
на
конец 2002 г.
Абсолютных
величин,
млн. руб.
Удельного
веса, %
% к величинам
2001 г.
% к изменению итога баланса
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Актив
1. Внеоборотные
активы
23 164
21 578
75,220
62,979
— 1 586
— 12,241
— 6,8
— 45,75
2. Оборотные
активы.
В том числе:
7 631
12 684
24,780
37,021
+ 5 053
+ 12,241
+ 66,2
+ 145,75
Запасы
2 341
5 627
7,602
16,424
+ 3 286
+ 8,822
+ 140,4
+ 94,78
Дебиторская
задолженность
5 112
6 411
16,600
18,712
+ 1 299
+ 2,112
+ 25,4
+ 37,47
Денежные средства
5
20
0,016
0,058
+ 15
+ 0,042
+ 300
+ 0,43
БАЛАНС
30 795
34 262
100,000
100,000
+ 3 467
—
+ 11,3
100,0
Пассив
1. Собственный
капитал
25 638
27 684
83,254
80,801
+ 2 046
— 2,453
+ 8,0
+ 59,01
2. Заемный капитал. В том числе:
5 157
6 578
16,746
19,199
+ 1 421
+ 2,453
+ 27,6
+ 40,99
Кредиты и займы
2 187
1 250
7,102
3,648
— 937
— 3,454
— 42,8
— 27,3
Кредиторская
задолженность
2 885
5 043
9,368
14,719
+ 2 158
+ 5,351
+ 74,8
+ 62,24
БАЛАНС
30 795
34 262
100,000
100,000
+ 3 467
—
+ 11,3
100,0
Данные таблицы 1характеризуют структуру стоимости имущества ОАО в 2002 г. То есть имуществопредприятия за 2002 г. увеличилось на 3467 млн. руб., или 11,3%. Это произошлоза счет притока заемного капитала (+ 1421 млн. руб.), затем вложенного в основномв оборотные активы. Однако наблюдается рост собственных средств на 2046 млн.руб., или 8%. Это говорит о том, что повышение мобильности имущества в 2002 г.носит более стабильный характер, чем в 2001 г., так как рост произошел нетолько за счет увеличения заемных средств, но и за счет увеличения собственногокапитала, что позволяет судить о некотором улучшении финансового состояния ОАО «Пермэнерго».
Для поддержаниявысокой мобильности имущества, как постоянного финансового показателя, ОАОнеобходимо привлекать как можно меньше заемных средств и по возможностиувеличивать собственные.
Сама по себеструктура имущества и даже ее динамика не дают ответ на вопрос, наскольковыгодно для инвестора вложение денег в данное предприятие, а лишь оцениваютсостояние активов и наличие средств для погашения долгов.
Анализ финансовой устойчивости ОАО «Пермэнерго».
Абсолютные показатели финансовой устойчивости
1. Наличие собственных оборотных средств(СОС) — разница между капиталом и резервами и внеоборотными активами. Этотпоказатель характеризует чистый оборотный капитал. В формализованном виденаличие оборотных средств можно записать как: СОС=СИ-ВА,
где СИ —собственные источники (IVраздел пассивабаланса);
ВА —внеоборотные активы (Iраздел активабаланса).
2. Наличие собственных и долгосрочных заемныхисточников формирования запасов и затрат (СД), определяемое по формуле:
СД=СОС+ДП,
где ДП —долгосрочные пассивы (Vраздел пассивабаланса).
3. Общая величина основных источниковформирования запасов и затрат: ОИ=СД+КЗС,
где КЗС —краткосрочные заемные средства (стр. 610 VIраздела пассива баланса).
Соответственноможно выделить и три показателя обеспеченности запасов источниками ихформирования:
1. Излишек (+) илинедостаток (-) собственных оборотных средств:
DСОС=СОС-З,
где З — запасы(стр. 210 IIраздела актива баланса).
2. Излишек (+) или недостаток (-) собственныхи долгосрочных источников формирования запасов (DСД):
DСД=СД-З,
3. Излишек (+) или недостаток (-) общейвеличины основных источников формирования запасов (DОИ): DОИ=ОИ-З,
Сведем показатели финансовой устойчивостианализируемого предприятия в таблицу 2.
Данные таблицы2. свидетельствуют, что за 2001 год такой вид источников формирования запасовкак собственные оборотные средства вырос почти в полтора раза по сравнению с2000 годом:
7059:4935@1,43 раза, илина 2124 млн. руб.
Однако в 2002году их увеличение было уже менее значительным:
8566:7059@1,21 раза, илина 1507 млн. руб.
Эти показателихарактеризуют финансовую ситуацию как устойчивую. Но необходимо обратитьвнимание на то, что для сохранения финансовой устойчивости предприятиюрекомендуется не снижать собственный капитал (СИ), как оно делало это в 2001 г.(- 2452 млн. руб.) и в 2002 г. (- 79 млн. руб.), а наоборот увеличивать его,сохраняя при этом величину запасов на оптимальном уровне.
Можно сделатьвывод, что кредиторская задолженность предприятия использовалась по назначению,то есть как источник формирования запасов.
В целом,наиболее удачным для ОАО в плане финансовой устойчивости был 2001 год, так каквсе три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования имеютнаибольшие положительные показатели по сравнению с 2000 и 2002 гг. Однако потипу финансовой устойчивости предприятие на протяжении всего анализируемогопериода характеризуется как устойчивое.
Анализ финансовой устойчивости ОАО «Пермэнерго»в 2000-2002 гг. (млн. руб.) Табл 2.
Показатели
Условные обозначения
На
конец
2000 г.
На
конец
2001 г.
На
конец
2002 г.
Изменения за 2001 год
Изменения
за 2002 год
1. Источники формирования собственных оборотных средств
СИ
32 675
30 223
30 144
— 2 452
— 79
2. Внеоборотные активы
ВА
27 740
23 164
21 578
— 4 576
— 1 586
3. Наличие собственных оборотных средств (стр. 1 — стр. 2)
СОС
4 935
7 059
8 566
+ 2 124
+ 1 507
4. Долгосрочные пассивы
ДП
—
—
—
—
—
5. Наличие собственных и
долгосрочных заемных источников формирования средств
СД
4 935
7 059
8 566
+ 2 124
+1 507
6. Краткосрочные заемные средства
КЗС
500
2 187
1 250
+ 1 687
— 937
7. Общая величина основных источников (стр. 5 + стр. 6)
ОИ
5 435